内容提要：
特朗普重返白宫后，其关税、移民及减税政策已落地，但降息诉求遭美联储抵制。7月24日，特朗普亲访美联储翻修工地施压鲍威尔，却意外放弃解雇威胁，并因误算31亿美元装修预算当场尴尬。尽管态度软化，他仍敦促降息。美联储坚持观望8月对等关税实施后的影响，9月前或维持利率不变。
一、特朗普对鲍威尔意见很大，源于鲍威尔的不配合。
众所周知，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔不对付，两人的关系紧张到特朗普多次威胁要撤换鲍威尔。但不管特朗普发出什么样的威胁，鲍威尔都不向特朗普低头服软。
特朗普重返白宫原本有一套经济组合拳，或者是让美国继续伟大的特朗普经济学内容是一套体系。其中包括：
1,通过提高关税来重组以美国为主的国际贸易秩序，在减少美国贸易逆差，降低美国财政赤字的同时，增强美国产品的竞争力，推动美国制造业回流；
2,驱赶非法移民，保持劳动力的供应偏紧，确保工资增长快于经济增长，不仅减少了美国的福利支出，还通过工资增长来确保美国消费对美国投资的吸引力；
3,降低美国企业税收，吸引美国和外国对美国的投资；
4,降低美元利率，刺激美国消费和投资。
我们看到了，特朗普的关税战对美国而言基本成功了，达成协议的进口关税基本都卡在15%-20%了，二季度只有10%的基础关税，美国的关税收入同比就增长三倍多了，有望取代美国企业所得税，成为美国仅次于个人所得税的第二大税种。
在关税的配合下，墨西哥和加拿大也配合美国驱逐非法移民了。大规模驱逐非法移民之后，不仅节约了美国的福利开支，当然也有利于特朗普的美国劳动力市场偏紧张的诉求。
《大而美丽法案》也通过了参议院、众议院的表决，特朗普降低企业所得税的承诺也得以实现。
但最后一个措施卡在美联储了。
以鲍威尔为首的美联储一班金融专家认为，增加关税，将增加商品成本推高价格，驱逐移民，将减少劳动力供应进而增加劳动力成本，因此特朗普的经济政策有可能推动通胀。而降息会加速通胀。所以在特朗普重回白宫后，美联储就暂停了降息步伐。即使二季度美国通胀超预期稳定，并未因关税、移民而出现通胀回升，但美联储认为，由于绝大多数国家的对等关税延后至8月1日，因此还需继续观察对等关税实施后对通胀的影响，然后才能做出是否继续降息的决定。
鲍威尔以经济和通胀前景的不确定性为由，做出维持利率不变的决定，当然引起了特朗普的愤怒。
二、特朗普是个急性子，在真相社交媒体威胁了几次鲍威尔，要求其降息后，又借着鲍威尔花31亿美元翻修美联储办公楼一事，亲自参观美联储，拜访鲍威尔，计划当面对鲍威尔施加压力了。
根据7月24日《THE HILL》的记者的随行报道，在特朗普和他的政府批评美联储装修项目超出预算之后， 7月24日周四在杰罗姆·鲍威尔的陪同下，特朗普访问了美联储总部，参观了那里正在进行的重大翻修工程。
特朗普和鲍威尔一起戴着白色安全帽，出现在美联储办公楼的工地上，并在建筑工地走动时罕见地主动公开露面。
以下是周四特朗普访问美联储的五个要点：
第一，特朗普放弃了对鲍威尔的压力。
几个月来，特朗普一直在调侃解雇鲍威尔的可能性，但如果他无缘无故地解雇鲍威尔，可能会遇到一系列法律问题。因为美联储独立于白宫，这是美国国会为了保持货币政策的独立性而赋予美联储的超然法律地位。
周四，特朗普公开放弃了这一观点，对随行采访的记者说，鲍威尔在明年5月任期届满之前“没有压力”辞去职务，并认为鲍威尔最终会降低利率。
当被问及如果他认为利率伤害了家庭，为什么他不解雇鲍威尔时，特朗普表示这是不必要的。
特朗普说：“因为这样做是一个很大的举措，我只是认为没有必要。我相信主席会做正确的事。虽然现在可能有点太晚了“。
特朗普表示，他有两三个在明年5月任期届满时接替鲍威尔的人选。总统还打趣说，他将提名与特朗普并肩作战的参议员蒂姆·斯科特，但这位参议员不愿离开他在国会的职位。斯科特是监督美联储的参议院银行委员会主席。
第二，特朗普表示与鲍威尔“没有紧张关系”。
特朗普声称，在周四的访问期间，他和鲍威尔之间没有紧张关系，尽管他一直在主席面前就美联储未能降低利率发表批评和指责的言论。
但当被问及他和鲍威尔之间的关系时，他说：“我不认为这是紧张的，我认为我们进行了一次愉快的会面。没有紧张。没有丝毫紧张感。我认为我与伟大的右翼参议员的关系比鲍威尔更加紧张“。右翼参议员指的是斯科特。
特朗普表示，虽然他称鲍威尔愚蠢、固执和笨蛋，但“我对此感觉很好”。
第三、特朗普称美联储翻新不是提前取代鲍威尔的理由。
特朗普在参观美联储的装修工程现场后表示，翻修成本并不成为他找人替换鲍威尔的理由。
当被问及该项目是否属于可解雇的罪行时，他说：“听着，我很想看到它完成，我不想把它归入这一类，这是一件非常复杂的事情，本可以变得简单。”
特朗普这一表态与前两天白宫拿此事对鲍威尔的攻击，有较大的反转。特朗普上周表示，在白宫高级官员将注意力集中在大楼改建的价格标签上后，成本超支可能是鲍威尔的一种可开除的罪行。
此前记者问特朗普，如果美联储装修项目超出预算他会怎么做，他回答说他会解雇鲍威尔。当时特朗普说：“一般来说，我会怎么做？我会解雇他“。
第四，鲍威尔告诉特朗普，他对美联储办公楼的装修成本的说法是错误的。
在访问期间最引人注目的时刻之一是，鲍威尔当着众多采访记者的面，反驳了特朗普对美联储办公楼翻修成本的估算，告诉特朗普他所说的装修成本是一个错误的数字。
特朗普在参观中对鲍威尔说，美联储的大楼翻修成本看起来大约是 31 亿美元，这比之前的预算25 亿美元增加了很多。
鲍威尔马上摇了摇头说：“我不知道这一点，总统先生，我还没有从美联储的任何人那里听说过这个数据” 。
特朗普马上从西装外套里掏出一张纸，他说这份文件上的数据支持了他的话，见上图。
鲍威尔马上掏出眼镜更仔细地检查了特朗普的这份文件，然后告诉特朗普，这份文件的支出，包括五年前完工的美联储另一座建筑的成本，见上图。
搞房地产出身的特朗普马上非常尴尬地回应说，“原来这是整体工作的一部分”。特朗普明白了，原来31亿美元是美联储两处办公楼的装修预算。这一栋的预算实际上只有15亿美元左右。上一栋的预算倒是超支了。但因为刚开工就碰上疫情。因疫情中人工费、材料费普遍上涨而超支。
第五、特朗普坚称对鲍威尔的担忧只有利率是问题，不存在办公楼翻新问题。
既然知道自己弄错了装修费数据，特朗普自然会很快修正自己的语言和观点。所以在参观快结束时，他告诉记者，对鲍威尔的主要担忧集中在美联储不降息上，并反复告诉记者，美联储总部的装修成本并不那么重要。
特朗普说：“我们环顾四周…我们看到了我们所看到的，最重要的是完成它，他们必须完成它（装修）。更重要的是，他们必须降低利率“。
特朗普继续说道：“我们希望降低利率，并希望完成美联储大楼。所以，我会见了承包商，我们和主席一起参观了它，我们进行了一次非常好的参观。现在的利率太贵了。最重要的是，美国人应该成为首次购房者“。
访问结束后，特朗普发帖谈到美联储翻修时表示，回到建筑工地感觉很好——回想起他在竞选总统之前作为房地产开发商的职业生涯。他说：“事情就是这样。装修费是巨大的，但从积极的一面来看，我们的国家做得很好，几乎可以负担得起任何东西——甚至是这座建筑的成本！我会关注并希望增加一些专业知识“。
最后他在帖子中说：“我希望他降低利率“。
三、特朗普软硬兼施，鲍威尔也不会很快降息。
从这五个要点来看，特朗普依然希望美联储快速降息。但从鲍威尔的一贯风格和参与货币政策投票的美联储成员来看，他们对货币政策独立性的坚守，似乎比职务看得更重要。因此在9月份看到对等关税实施之后的第一个月的最新通胀数据之前，美联储大概率不会降息。