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过去几天，我们见证了特朗普和马斯克的戏剧性分手，见证了洛杉矶触目惊心的街头大火，大家也别太感慨，接下来几天，美国将有更精彩的大戏上演。别忘了。分手了还会复合，特朗普和马斯克这几天又悄悄靠近了，让人瞠目结舌。洛杉矶冲突还在继续，特朗普派遣大批军队，要“解放”洛杉矶，要“逮捕”加州州长和洛杉矶市长。骚乱正在全美扩散，在纽约、在芝加哥、在西雅图、在亚特兰大、在奥斯汀，在很多美国城市，抗议者在聚集，街头汽车在燃烧，美国警察忙得焦头烂额。我们将很快见到一个小高潮，6月14日，星期六。本来，这是特朗普最高兴最得意最看重的一天。这一天，是特朗普79岁的生日；这一天，也是美国陆军建军250周年；也在这一天，特朗普将举行他心心念念的盛大阅兵式。活动已经紧锣密鼓安排好，美国所有现役陆军师都将参与。届时，150辆战车、50架飞机、6600多名士兵将参加阅兵式。这也是几十年来美国最大规模的一场阅兵式，特朗普1.0时期想做却没能做成的事情，在2.0时期终于实现了，而且还在他生日这一天。但这一天，也将发生一件肯定让特朗普很愤怒很头疼的事情——一场席卷全美的抗议活动也将举行，主题就是“不要国王”（No Kings）。针对的谁？不言而喻。我看到，抗议者还在《纽约时报》上刊登了“不要国王”动员的整版彩色广告，上面写道：我们是有原则和荣誉的人民，我们尊重我们的承诺并支持我们的盟友，我们抵御独裁者的侵略，我们维护和捍卫宪法，我们关心退伍军人和儿童，我们尊重我们的邻居和贸易伙伴，我们支持健康的国家和国际经济、社区和环境，我们是世界领导者，被信任维护法治的稳定，我们是美利坚合众国的人民，我们的国家的荣誉、尊严和诚信不容出售……在组织者的网站上，首页的一段文字，写得更直白：“他们藐视我们的法庭，驱逐美国人，让人们从街上消失，攻击我们的民权，削减我们的服务，腐败已经走得太远了。没有王座。没有王冠。没有国王。”这是在打谁的脸？看了一下，《纽约时报》这篇动员广告赞助者是谁？克里斯蒂·沃尔顿，沃尔玛家族女继承人！显然，对于当下的美国，沃尔玛继承人强烈不满，现在振臂一呼，在6月14日特朗普最高兴最得意也是最看重的一天，要举行一场让特朗普最不爽的美国式活动。我们也可以想见，这一天，在华盛顿，特朗普举行盛大阅兵式，过自己最特殊的生日；但同一天，在华盛顿，在纽约，在全美几乎所有城市，甚至全世界很多地方，一场他再次上台后最大规模的抗议活动在热闹举行。洛杉矶的大火和暴力，只是预演预热，6月14日才是一个小高潮。不排除由于强烈的情绪，美国抗议活动失控，最后各种“零元购”、打砸抢，冲天大火，一道道美丽的风景线，给特朗普79岁生日“献礼”！哦，《时代》周刊也来“献礼”。最新一期封面，也是特朗普生日期间的一期封面，果然又有特朗普，但却是在铁丝网、火炬上熊熊燃烧的特朗普……《时代》的封面，真是让人拍案叫绝。特朗普也不敢大意。在6月10日，他在白宫一次活动中，通过媒体警告美国人不要妄动，他公开威胁：“对于那些想要抗议的人来说，他们将遭到非常大的力量打击！”但美国人又岂是吓大的？冰冻三尺非一日之寒，美国人的愤怒在不断累积，政治越来越极化，社会越来越撕裂。用鲁迅先生的话说，地火在地下运行，奔突；熔岩一旦喷出，将烧尽一切野草，以及乔木，于是并且无可朽腐……毫无疑问，我们都在见证历史，见证一段波澜壮阔但又惊心动魄的历史，具体到美国，比好莱坞还好莱坞，比纸牌屋更纸牌屋。折腾吧，就尽情折腾吧。6月14日，星期六，必定在美国历史上留下印记的一天。

2008年中本聪发表《比特币：一种点对点的电子现金系统》，在金融危机爆发之际比特币降生，而后一场对去中心化计价与清算机制的探索从未停歇。然而，最终完成“点对点支付”宏大愿景的并非比特币，而是与美元美债强绑定的稳定币。2014年，泰达（Tether）发行的稳定币USDT在欧洲加密圈诞生，它以“一美元一代币"为核心逻辑，通过链上可编程合约与链下百分百资产储备的结合，让加密圈第一次拥有了相对稳定的记账单位。但USDT透明度不足、审计缺失、银行关系不稳定，受到越来越多的质疑。由全球第二大稳定币USDC（美元币）的发行商Circle Internet Group, Inc.（下称“Circle”）和Coinbase在2018年联合推出的USDC横空出世，满足了加密世界对“合规、透明、安全”的稳定币需求。Circle也于6月5日在纽交所上市。2025年无疑是稳定币的大年。美国《引导和推动美国稳定币国家创新法案》（又称GENIUS法案）落地，中国香港特区政府立法会通过《稳定币条例草案》，比特币等加密资产经历了前几个月的暴跌后也有所反弹。不难发现，美国和中国香港地区的立法都为稳定币的发展奠定了基础，尽管中国内地禁止加密货币交易，而且未来成功的稳定币必须与国际主流货币挂钩，但香港特区的尝试无疑迈出了勇敢且坚定的一步，未来合规稳定币的体量会越来越大，稳定币或将重塑加密货币圈的格局，更重要的是可能会重塑全球货币体系的格局。稳定币迈向主流什么是稳定币?不同于比特币，稳定币的发行人需要储备一定的真实资产，例如本国或外国的法币，或是美国短期国债等安全资产，每发行1美元稳定币在分布式账本上交易，就需要有1美元等值储备，这就能保证稳定币不会出现滥发，持有人也可以随时向发行人赎回储备资产。从这一角度而言，稳定币似乎和传统法币没有任何区别。但稳定币的拥护者的观点是，稳定币仍然存在去中心化系统，这就保留了一些优势如：有限匿名、难以篡改、支付组织不能随意除名等，更重要的是，去中心化的点对点交易，天然是一种便捷的国际支付结算机制。近几年来稳定币的风险不断被提及，因此稳定币的相关立法实则顺应全球潮流。回顾近几年稳定币的风险事件，即使是全球最大稳定币（USDT）发行方Tether也存在类似担忧，主要是USDT挂钩资产价值的不确定性。USDT宣称与美元1：1挂钩，若储备资产中包含其他风险资产，在市场波动时，这些资产价值可能下跌，使USDT难以维持与美元的固定汇率。再有就是2023年3月美国硅谷银行倒闭，恰好稳定币USDC的发行方Circle 有33亿美元的现金储备存放在硅谷银行，消息引发市场对USDC流动性和稳定性的担忧，大量用户赎回USDC，导致USDC价格一度跌至0.87美元/枚，出现短暂脱钩，后续引入新的流动性才重新恢复稳定挂钩。而汇率与利率风险在储备资产与发行币种不匹配时放大。加密资产、商品资产等抵押稳定币，则更是存在稳定性的问题。早期因担忧金融稳定与犯罪风险，美国财政部曾反对稳定币发展。但2025年特朗普政府调整政策，通过《GENIUS法案》将稳定币定位为支付工具，要求发行商必须持有美债并接受联邦监管。这一转变背后既有加密行业游说力量的推动，也反映了美国意图通过美元链上化巩固货币霸权的战略考量。美国财长贝森特公开表示，一旦通过这个稳定币法案之后，那美国潜在地可以创造2万亿额外美债的购买规模。作为亚洲金融中心的中国香港，于2025年5月通过《稳定币条例草案》，要求发行机构缴纳2500万港元保证金并实现1：1港元抵押。其战略目标包括构建跨境支付备选方案（以应对SWIFT体系潜在风险）和通过真实资产上链吸引全球资金投资中国优质资产。香港探路加密时代美国Genius法案的重点是——稳定币发行者必须要有100%的储备金，港元仍然挂钩美元，因而香港推出港元稳定币，此举既保障了港元联系汇率制度的稳定，但也做出了差异化，为香港打造亚洲数字资产枢纽奠定制度先机。5月时，香港特区政府表示，欢迎立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度。从三年前起，香港特区政府就开始关注稳定币，邀请业界和公众就有关的监管模式提出意见。特别是2022年TerraUSD的崩盘事件后，各地监管机构都开始意识到，稳定币市场的有序发展，需要清晰且明确的监管框架。对稳定币实施监管，这背后主要有几个政策目的考量——首先，明确的监管框架可有效应对法币稳定币对货币与金融稳定构成的潜在风险。稳定币在资本跨境流通、反洗钱等方面可能对传统金融体系带来新的挑战，通过施加监管可有效化解其中风险；其次，为法币稳定币用户提供足够的保障。避免类似TerraUSD这类的事件再次发生给投资者造成损失；还有，要维持香港的国际金融中心地位。这一监管政策顺应了全球主流趋势，与美国GENIUS法案、欧盟MiCA法案等国际监管标准相呼应，有助于巩固香港作为国际金融中心的地位，增强对全球Web3项目和人才的吸引力。事实上，我国香港始终在探路加密资产。紧随美国步伐，香港在2024年就推出比特币ETF。不过香港比特币ETF的最大问题在于流动性欠佳，同时交易手续费仍相对偏高。不过，这无疑是为未来的大生态蓄力。在未来，稳定币的法币挂钩属性也有助于投资者在传统货币与加密资产之间更便捷地转换，增强虚拟资产现货ETF的二级市场流动性。不过，当前各司法管辖区对稳定币的监管框架尚未统一，如美国在国会推进GENIUS法案，拟对非金融机构发行稳定币设限；欧盟MiCA则要求发行商满足资本与治理标准；香港的《稳定币条例草案》则要求最低缴纳2500万港元的资本金，并且在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都必须申领牌照，这或涉及跨司法辖区的监管合作，最终的监管可落地性也存在不确定性。三个司法辖区在具体的监管要求上存在差异，这也会增加稳定币在全球的业务扩展的阻力。稳定币第一股问世在立法加速推进的同时，稳定币第一股上市了。Circle表现惊艳。6月5日，稳定币“第一股”Circle在美上市首日收涨近170%，报83.23美元，远高于此前给出的IPO发行价31美元，盘中一度飙升235%，该股股价在6日再涨约24%，引发市场高度关注。据笔者了解，众多海外机构抢先认购Circle的IPO，并在上市首日就获利了结。相较于全球最大稳定币USDT发行商Tether，Circle的最大优势就是合规透明。随着美国GENIUS法案落地，未来合规稳定币的体量会越来越大，Circle需要把握先发优势。当前，USDC流通量超过610亿美元，USDT约1500亿美元，但去年USDC体量增长了40%，远超USDT的10%。目前Circle的盈利模式颇为简单，即“吃利息”。2023年Circle净利润约2.68亿美元，2024年净利润约1.56亿美元。每一枚发行的USDC都有1美元的法定货币储备支持。Circle将这些储备金存放于安全的短期资产中，例如美国银行存款和由贝莱德管理的短期美国国债基金，在高利率环境下可产生可观的利息收益。根据招股书数据，2024年Circle总营收约16.76亿美元，其中99%（约16.61亿美元）来自USDC储备产生的利息收入。可见，除了交易量（进入USDC的总资金），Circle的利润与美元短期利率具有极高的关联性。事实上，这两年是公司集中盈利的阶段，此前的2019年则净亏损约1.79亿美元，主要因为当年出售旗下交易所Poloniex造成一次性损失。Circle之所以IPO，不仅仅是因为投资方的退出诉求，也因为其作为合规稳定币发行商具备IPO的资质。相对而言，最大稳定币USDT的发行商Tether反而因为不透明、不合规无法IPO。大涨后Circle并不算一个有性价比的标的。截至6日，Circle收盘价为107.7美元，结合其2024年全年实现的净利润约1.56亿美元（2024年加密货币交易所Coinbase的净利润高达25.8亿美元，PE不高于30倍），总股本为2.23亿股，可以测算得出EPS约为0.7美元，由此计算出的PE（市盈率）超过了150倍。近几年，Circle盈利并未实现翻倍增长，即使未来稳定币大扩容，Circle的市场份额变化也存在不确定性。具体而言，当前，USDC是合规稳定币中规模最大的，由于网络效应的存在，新发行的合规稳定币反而不具备优势，USDC具备较强的竞争力。但是，稳定币业务的盈利能力和规模息息相关，USDC的市场占比已从2022年初的35%降至目前的不到20%，而USDT的占比超过70%，原因包括：Circle严格合规，限制了部分用户使用（如受制裁国家）；USDC偶尔在链上出现脱钩事件，如硅谷银行（SVB）危机时短暂跌至0.88美元。因而不难理解为何不少机构投资人在上市当日选择获利了结。未来货币格局或重塑？当然，看事物要看未来，之所以Circle被给予超高估值，是因为有预期可炒。具体而言，合规稳定币将成为连接传统金融市场和加密货币市场的重要桥梁，将进一步降低传统资金进入加密货币领域的成本，推动加密货币行业走向主流大众。这可以从两个维度理解。首先，稳定币可以重塑当前以代理行和清算行关系为基础的跨境支付格局。目前国际清算体系以分布在全球各地区、各时区的银行为前端，后端是以各国主要的本国货币跨境清算系统（如美国的CHIPS，即美元跨境清算系统）和各国统一共享的国际电讯系统（如Swift系统）构成的完整清算系统。跨境支付依赖银行账户进行，但合规稳定币的出现和推广，将使得跨境支付脱离银行账户体系，用户基于Token钱包范式，在区块链网络上即可完成跨境支付。后者在流程周期、费用成本上均具备一定的优势。此外，稳定币也将进一步推动挂钩货币的国际化程度。稳定币相较于其他电子货币，更具普惠性和网络性。这是由稳定币本身的性质决定的，稳定币本质上是M0（如现金）的数字化，而其他电子货币本质上是M1或M2（如银行存款）的数字化。M0的特点体现在两个方面（正如现金），即交易的自由性和交易的匿名性。基于这两大特性，稳定币更容易在全球被推广使用，正如现在的USDT和USDC，全球任何一个人可以在任何时间和地点，只需要有网络，就可以持有稳定币并随时给不知名的第三方转账，不需要任何金融基础设施的支持。随着香港特区政府加速推动港元稳定币，包括渣打等三家机构已经在年初递交了牌照申请。未来，优化稳定币监管将是首要任务，反洗钱、反恐怖融资的问题将考验金融监管者。同时，探索稳定币的更多使用场景可能是优先任务。

过去几天，我们见证了特朗普和马斯克的戏剧性分手，见证了洛杉矶触目惊心的街头大火，大家也别太感慨，接下来几天，美国将有更精彩的大戏上演。别忘了。分手了还会复合，特朗普和马斯克这几天又悄悄靠近了，让人瞠目结舌。洛杉矶冲突还在继续，特朗普派遣大批军队，要“解放”洛杉矶，要“逮捕”加州州长和洛杉矶市长。骚乱正在全美扩散，在纽约、在芝加哥、在西雅图、在亚特兰大、在奥斯汀，在很多美国城市，抗议者在聚集，街头汽车在燃烧，美国警察忙得焦头烂额。我们将很快见到一个小高潮，6月14日，星期六。本来，这是特朗普最高兴最得意最看重的一天。这一天，是特朗普79岁的生日；这一天，也是美国陆军建军250周年；也在这一天，特朗普将举行他心心念念的盛大阅兵式。活动已经紧锣密鼓安排好，美国所有现役陆军师都将参与。届时，150辆战车、50架飞机、6600多名士兵将参加阅兵式。这也是几十年来美国最大规模的一场阅兵式，特朗普1.0时期想做却没能做成的事情，在2.0时期终于实现了，而且还在他生日这一天。但这一天，也将发生一件肯定让特朗普很愤怒很头疼的事情——一场席卷全美的抗议活动也将举行，主题就是“不要国王”（No Kings）。针对的谁？不言而喻。我看到，抗议者还在《纽约时报》上刊登了“不要国王”动员的整版彩色广告，上面写道：我们是有原则和荣誉的人民，我们尊重我们的承诺并支持我们的盟友，我们抵御独裁者的侵略，我们维护和捍卫宪法，我们关心退伍军人和儿童，我们尊重我们的邻居和贸易伙伴，我们支持健康的国家和国际经济、社区和环境，我们是世界领导者，被信任维护法治的稳定，我们是美利坚合众国的人民，我们的国家的荣誉、尊严和诚信不容出售……在组织者的网站上，首页的一段文字，写得更直白：“他们藐视我们的法庭，驱逐美国人，让人们从街上消失，攻击我们的民权，削减我们的服务，腐败已经走得太远了。没有王座。没有王冠。没有国王。”这是在打谁的脸？看了一下，《纽约时报》这篇动员广告赞助者是谁？克里斯蒂·沃尔顿，沃尔玛家族女继承人！显然，对于当下的美国，沃尔玛继承人强烈不满，现在振臂一呼，在6月14日特朗普最高兴最得意也是最看重的一天，要举行一场让特朗普最不爽的美国式活动。我们也可以想见，这一天，在华盛顿，特朗普举行盛大阅兵式，过自己最特殊的生日；但同一天，在华盛顿，在纽约，在全美几乎所有城市，甚至全世界很多地方，一场他再次上台后最大规模的抗议活动在热闹举行。洛杉矶的大火和暴力，只是预演预热，6月14日才是一个小高潮。不排除由于强烈的情绪，美国抗议活动失控，最后各种“零元购”、打砸抢，冲天大火，一道道美丽的风景线，给特朗普79岁生日“献礼”！哦，《时代》周刊也来“献礼”。最新一期封面，也是特朗普生日期间的一期封面，果然又有特朗普，但却是在铁丝网、火炬上熊熊燃烧的特朗普……《时代》的封面，真是让人拍案叫绝。特朗普也不敢大意。在6月10日，他在白宫一次活动中，通过媒体警告美国人不要妄动，他公开威胁：“对于那些想要抗议的人来说，他们将遭到非常大的力量打击！”但美国人又岂是吓大的？冰冻三尺非一日之寒，美国人的愤怒在不断累积，政治越来越极化，社会越来越撕裂。用鲁迅先生的话说，地火在地下运行，奔突；熔岩一旦喷出，将烧尽一切野草，以及乔木，于是并且无可朽腐……毫无疑问，我们都在见证历史，见证一段波澜壮阔但又惊心动魄的历史，具体到美国，比好莱坞还好莱坞，比纸牌屋更纸牌屋。折腾吧，就尽情折腾吧。6月14日，星期六，必定在美国历史上留下印记的一天。

近期38岁女星赵丽颖话题不断，尽管恋情风波沸沸扬扬，但是她本人始终不做回应，倒是商务活动一直在出席，似乎想要赶在进组新戏前跑完商代。最新露面还再次引发热议，从裙子到脸部状态都引发讨论。当天，赵丽颖身穿某品牌2025春夏系列现身，该裙子最大看点就是裙摆上的玫粉色花朵图案，设计风格简约，但大片的花朵设计很容易显得俗气，加之赵丽颖一直被群嘲自带土气，因此这条裙子并没有给她加分，甚至直接拖垮了她的气质，导致网友纷纷群嘲这是把床单穿身上了吗？ 这里也放上模特儿的设计图，大家看看怎么样？其实不止网友，粉丝也很是不满，工作室评论区直接沦陷，要求换掉造型师三毛，怒斥她几次造型都不用心，裙子一次比一次丑。不知是不是知道会引发粉丝不满，工作室索性连全身照都没放，就算是这样粉丝依然怒斥工作室不作为，每次都拖后腿。除了裙子引发热议，被吐槽了很久的粉色头发这次终于改色了，只是似乎变成了假发，从高清生图可以看出她戴了假发，额头贴片很明显能看出，看来赵丽颖对粉发情有独钟啊，宁愿戴假发也不肯染回来。之前赵丽颖参加电影节，状态看着很憔悴，脸非常消瘦干瘪，如今脸看着饱满了很多，结果意外变成了方形脸，嘴巴变小，脸颊圆润，说起话莫名有一种嘴角扯不动的感觉。 现在的赵丽颖按理说年龄到了，会显得成熟疲惫很正常，但就是这种又嫩又疲惫的感觉，让她看上去很不稳定。不知道是不是受到近期话题影响，出席活动的赵丽颖看着也是强颜欢笑，很多时候都在放空或者冷脸思考，看来近期并不太顺心。其实看看赵丽颖的近期争议就能明白，她确实处境有一些尴尬。跟导演赵德胤的恋情争议最大，男方经历很是复杂，近期她出席的电影节活动还被质疑是男方的资源，本来靠励志大女主人设打拼的赵丽颖，又靠男友获得资源，这多少都有一些伤害她的个人形象。而且更尴尬的是，此前她被曝要跟赵德胤二搭电影，如今拍也不是不拍也不是，估计也是很闹心。最最重要的是，她跟85花杨幂共同参演的章子怡电影《酱园弄》定档，预告一出来，她从演技和造型都被全方位吐槽，连带着获得视后奖项也被质疑来路，可谓是非常悲催了。也难怪赵丽颖在微博上飙脏话发泄了，只是越这样越显得她沉不住气，高山之后必然要经历一段下坡，毕竟人人都不可能一直在山巅上。真心建议赵丽颖利用这段时间，好好静心学习，提高一下内核生息，为未来能遇到更好的角色做准备。尤其是在已经不缺物质的情况下，多追求精神世界的提升，才能达到身心一致，人生也能迈向更高的台阶。