美股今年回跌10%？策略师：可避免 除非这类事件发生
美股史坦普500指数上周甫创收盘新高，之后却一连四个交易日下挫，26日勉强收涨，提醒投资人居高思危的警告声再度响起。在川普2.0政策后遗症、经济恶化和股市估值已高等顾虑发酵下，美股接下来可能继续盘旋而上，还是反转直下？
史坦普500指数今年来最黑暗的一天，不过是上周五因消费者信心指数陡降而大跌1.7%。但投资人担心未来跌势是否会愈演愈烈。对此，Piper Sandler首席投资策略师坎卓维兹发表看法。
美股目前多空因素夹杂
坎卓维兹指出，触动美股大跌的头号导火线通常是总体经济事件。他说：「今天绝对有理由提高警觉，未必是因为风险即将袭击市场。此刻投资人相当看好经济和股市展望，但史坦普500已连两年大涨，对新政府的乐观期待又浓厚，还希望鲍尔（联准会主席）今年或许会再降息数次。」
与此同时，看跌后市的理由也不少，包括市场已显得太拥挤，一些指针企业的盈余表现令人失望，另有诸多风险，「主要围绕着新政府的政策，及其伴随的风险」。其他风险还包括估值已高，以及信用利差收紧。
往年3种导火线触动美股大跌
这些情况都可能酝酿一波跌势，但仍需要某种催化剂触发。
坎卓维兹的团队分析1964年迄今的历史数据，总共找出27个史坦普500指数跌入「修正」领域（从前波高峰摔落10%以上）的前例，并归纳出触发股价修正的三大类因素：1)利率大幅提高，触动美股14次修正；2) 失业率窜升，导致8次；3）「全球外部震撼」导致5次。
第三类「全球外部震撼」涵盖各式各样难以预测的震撼，包括1997年的亚洲金融风暴、1998年俄罗斯债务违约/避险基金LTCM倒闭风暴、2010年欧债危机、2011年美国顶级债信遭史坦普降级，以及2015年人民币重贬引发陆股重挫和油价暴跌。在这五个事件爆发后，问题一旦解决，美股也就触底弹升。
2025年美股会不会拉回修正？
坎卓维兹的团队查看1990年代末到2018年的往例，发现每回史坦普500拉回修正，都是成长因素驱动。最近的两次（2022年3月初和2023年7月底），是利率上扬驱动卖压，一旦利率升到顶，美股便止跌回升。
1964年迄今发生27次美股拉回修正，乍看下大约每两年就发生一次。但坎卓维兹说，股市可能一直维持估值高昂或涨势集中，直到某事发生改变现状。他说：「显然，史上所有的修正，大多是受衰退或利率窜升驱动。」他指出，美股估值在这27个事例中的差异甚大，有时很便宜，有时（如2000年）又高得离谱。
至于今年美股会不会拉回10%的问题，坎卓维兹认为，第一种和第二种催化剂应该不会发生。他说：「就今日环境而言，若要押注，我会赌某件意外事件突然发生的或然率会高于往常，而这种事件既非高利率、也非许多人失业（即衰退）所触发。」
坎卓维兹说，他乐观预期今年美股可望避免修正，因为美国经济仍十分强劲，即使在美国10年期公债殖利率升破4.5%的情况下，掀起的一阵市场动荡也不持久。
展望不明下的4种投资建议
在经济和市场展望混沌不明之际，投资通信Sevens Report主笔艾赛伊建议投资人采取行动降低风险，把万一美股大幅回档造成的痛苦降到最低。以下是他的四种投资建议：
一、欧洲股市。欧股近来表现超越美股，是多年来首见。欧洲也许无法豁免于川普2.0关税，但欧洲此刻并未陷入政策混乱，对照美国政策则乱象丛生--政府效率部（DOGE）大砍公务员、政府预算和债限之争等。
二、防御型股。今年医疗保健和消费者必需类股扬眉吐气，因为估值较低，而且商业模式对景气摆荡较不敏感，受贸易战伤害也较轻微。公用事业股则因为与人工智能（AI）题材链接，波动性较往常剧烈。
三、长期公债。美国长期公债价格最近强势反弹，虽然政府支出和举债需求顾虑仍挥之不去，但政策和经济不确定性已助长美债避险买盘。艾赛伊说：「如果政策失灵情况持续，又见到经济减速，那么长期公债可能意外变成2025年的一大赢家。」
四、随着市场广度扩大，投资组合也应调整，从之前重押科技股改为扩及各类股。最便捷的投资途径是买进景顺标藉500等权重ETF。
艾赛伊说，假如政策因素拖累经济或市场，可挑选以下两种股票：1）面临政策驱动的景气减缓，表现仍优于大盘者；2）政策若导致经济成长停滞，表现依然突出者。
川普贴文：加墨关税3月4日如期实施 中国再加10%
美国总统川普27日在自家社群平台Truth Social上表示，由于毒品仍持续从加拿大和墨西哥流入美国，他对这两国提议加征的关税将如期于3月4日实施，并表示同日也将对中国加征10%关税。
川普表示：「毒品仍从墨西哥和加拿大大量涌入我国，数量之多令人难以接受。这些药物的很大一部分（大部分是芬太尼）都是由中国制造和供应的。去年，有超过10万人因这些危险且高度成瘾的毒药的传播而死亡。过去20年已有数百万人死亡。受害者的家庭遭受巨大的悲痛，在许多情况下，甚至可说是被摧毁了。我们不能允许这一祸害继续损害美国，因此，在这种祸害停止或严重限制前，原订于3月4日生效的拟议关税将按计划生效。中国也将在同日被征收额外10%的关税。4月2日对等关税日期将继续完全有效。感谢您对此事的关注。愿上帝保佑美国！」
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401(K)百万富翁人数创新高 他们是这样做到的
财富管理顾问公司富达（Fidelity）投资在去年7至9月期间分析了美国超过2400万个帐户，发现约有54万4000人的退休储蓄401(K)已达百万，创下新高；IRA百万富翁也增加近5%，达到41万8111人。富达表示，这些人能够达到如此水准，是因为在职业生涯初期就开始储蓄，且多年来持续供款。
虽然富达的调查发现有创纪录的美国人已为退休存下百万元，但一般人的储蓄金额要低得多。在所有年龄层中，401(K)帐户平均余额为13万2300元，存款最高的年龄层为65至69岁，达到25万2800元。
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2024年乐龄会(AARP)的一项调查发现，在50岁以上的美国人中，有20%没有任何退休储蓄。
据雅虎财经网站报导，那些退休储蓄超过百万的人，往往是在职业生涯早期就开始努力迈向这个目标。随着时间的积累，即使是小额供款也能发挥大作用，且投资时间越长，就越能享有复利效益。
例如若在25岁开始每月投资420元，而获得7%的报酬率，那么在65岁退休时，将拥有刚好超过100万元。
艾比（Caroline Eby）是位年过五十的金融工作者，她透露，尽管她的年薪从未超过8万元，但她是如何逐渐接近100万元大关的。
来自华府的艾比说，她从25岁开始储蓄，当时她在制造业的年薪是2.2万元；如果负担得起，她每年都会将供款提高2%，最高纪录约12%。
艾比表示，她一直单身、自己养活自己，她为30年前所做的决定感到高兴与骄傲；就像每个人都告诉她的，「慢而稳最终才能赢得胜利」。
专家提醒，确保利用雇主提供的匹配(match)福利，并尽量避免提前从401(K)提取资金，以免支付罚款。
雅虎财经指出，专家也建议保持多元、均衡的投资组合，并随年龄调整资产配置。
马克宏向欧盟汇报白宫行 与会官员直言「浪费时间」
法国总统马克宏24日赴白宫会晤美国总统川普后，26日早上紧急召开一场30分钟的视频会议，就此行向欧盟领导人进行汇报。根据欧盟官员与外交官说法，关于美国对乌克兰的安全保障，马克宏未能从川普得到具体保证。
Politico报导，一位欧盟外交官表示，马克宏称「关于支持，川普没有给出任何明确的承诺。因此，确实，在这个问题上，战略模糊仍然存在」。
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美国和俄罗斯谈判俄乌战争停战，排除乌克兰和欧盟，但巴黎和伦敦在内的各国政府仍在努力，希望促成协议为乌克兰组建维和任务，而为乌克兰提供安全保障防止俄罗斯再次袭击是关键问题。
英国首相施凯尔与乌克兰总统泽伦斯基分别于27日与28日前往华府，共同目标是向美方奋力争取军事承诺。
川普在26日举行第一次内阁会时表明，美国不会提供直接的军事或安全保证，「我不会做超出太多的安全保证，我们将让欧洲来做这件事，因为欧洲才是他们的邻居，但我们将确保一切顺利」。
Politico指出，尽管川普政府明言美军不会参加乌克兰维和，但欧洲人仍希望美国提供支持，包括情报收集、防空和军事运输。但参加会议的一位欧盟资深官员表示，「这是浪费时间」。另一位外交官则说，「我们欧洲目前在这方面相当孤单」。
报导还提到，根据3位外交官说法，欧洲理事会主席办公室告诉各国大使，正在讨论任命一位欧盟特别代表参加任何和平谈判。另外2名外交官说，各国大使对该提案几乎没有回应。
川普至今无意让任何欧洲代表参加美俄会谈。艾丽榭宫没有回应置评请求。
联邦法院命令川普政府恢复USAID外援 遭最高法院推翻
川普政府1月底宣布废除美国国际开发总署(US Agency for International Development，USAID)并冻结外援而挨告，华府联邦区域法院法官阿里(Amir Ali)下令被冻结的20亿援外款项必须在26日晚间11时59分之前恢复，但命令遭到最高法院推翻。
华盛顿邮报报导，阿里25日下令，川普政府必须在26日11时59分之前恢复冻结外援付款，川普政府则向华府联邦上诉法院提出上诉，理由是恢复付款需要数周时间才能完成。距离阿里命令的期限只剩倒数3小时，联邦巡回上诉法院由3名法官组成的合议庭驳回川普政府上诉。
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司法部代理讼务次长(Solicitor General)哈里斯(Sarah Harris)代表川普政府请求最高法院挡下阿里裁决，26日晚间获准。
首席大法官罗伯兹(John G....