
中国将在19日公布2025年经济成长率数据,而据法新社调查,分析师预估中值为4.9%。果真如此,将是除了COVID-19(2019冠状病毒疾病)疫情期外,1990年以来中国经济最差表现。
中国国家主席习近平12月表示,2025年中国经济成长率很可能达到「约5%」的目标。穆迪分析公司(Moody’s Analytics)驻新加坡经济学家莎拉.陈(Sarah Tan,译音)说,若结果如分析师预期,也离目标「够接近到足以让官员声明胜利」。
不过她也指出,中国经济成长结构「严重不均衡」,官方数据「掩盖了实地的信心低迷」。
乌云密布的2025年中国经济当中一大亮点,是强劲的出口。尽管中国与美国发生激烈贸易战,美国总统川普(Donald Trump)大涨关税,官方数据也显示去年中国对美国出口暴跌20%,但这几乎未影响其他地区对中国货的需求。
根据官方数据,中国去年贸易顺差创下1兆2000亿美元的历来最高纪录,官方称这是归功于其他贸易伙伴国填补规模达到「空前高点」。
然而,分析师一致认为,中国经济的主要问题在房地产。虽然有些大城市的房价已略为反弹,但整体市场依旧疲软。反映出即使官方调降利率及放宽购屋限制,中国不动产行业仍未能克服持续的债务危机。
此外从官方数据来看,中国去年地产业和基础建设的投资很可能皆受冲击,1至11月固定资产投资额较2024年同期萎缩2.6%,创下2020年以来最大减幅。
高盛(Goldman Sachs)分析师指出,中国地方政府的财务受限,导致去年全国制造业和基础建设的投资更广泛降温。
中国政府为了打击制造业产能过剩及削价竞争的问题,去年采取连串行动,然而供过于求的情况依旧存在。
中国国内消费情况同样令人担忧,11月零售销售额成长率已降至接近3年来最低。官方虽然放宽财政政策并提供家用品汰换补贴,中国消费者却仍对整体经济环境和失业率居高感到不安。



