今年5月3日，一年一度的波克夏(Berkshire Hathaway)股东大会在内布拉斯加州奥马哈市(Omaha)拉开序幕。几位出席了今年股东会的华人表示，因为是股神巴菲特(Warren Buffett)主持的股东会，许多股东从全球各地前往奥马哈参会。「尤其明显的是，出席股东会的华人愈来愈多，既有中港台的华人，也有旅居北美、欧洲的华人。」波克夏公司的股东会，成为华人投资者的朝圣地。
新州华人创投基金投资人Edward说，过去十年里，他每年都会去奥马哈参加巴菲特举办的股东大会，感到许多华人崇拜巴菲特，也认同他的价值投资理念。他表示，他每次出席股东会都有收获，既学到了发大财的真经，也结交了许多志同道合的朋友。他表示：「因为时间较短，我们没有谈得尽兴，就相约明年奥马哈见。」
退出华尔街 学价值投资
Edward表示，他很早就对巴菲特的股东会感兴趣，但因为在华尔街工作比较忙，只能在在线观看。「2015年，我排除万难，与朋友一块去奥马哈市参加巴菲特的股东大会。」 从那以后，他每年都去参会，至今已经有十年了。
他说，那次股东会是巴菲特举办股东大会的第50次。出席会议的人超过万人，这些人不只来自美国各州，也来自世界各地，光是华人就去了三、四千人。巴菲特的股东会从1965年开始举办，一直持续到现在，共办了60次。 」
在60年间，波克夏股东的结构也发生了根本变化。过去，公司的股东主要是亲戚，而且是长期的股东，买了股票就不会卖出。现在，公司股东已经超越了亲戚的范围，扩展到投资大众。同时，股东会的规模也愈来愈大了，每次都在万人之上。股东大会的主会场一次能坐两万观众。「每一次，主会场都坐满，有时主会场不够，有些人在场外听讲。」
Edward表示，巴菲特身为董事长，他每年在股东会前都会寄给股东一封信。在这封信里，巴菲特除了报告公司在过去一年中的投资变化及业绩外，还讲述一些人物故事，从而显示公司追求的文化。股东会一般都在5月初的周末召开，会议既有董事会与股东的交互，也有波克夏下属公司CEO介绍他们的工作。
股东大会的最精采的部分是股东与董事会的交互。股东公开提出问题，巴菲特及其伙伴孟格(Charlie Munger)针对问题进行公开回答。在一问一答中，巴菲特解释了他的公司管理的想法及价值投资理念。Edward说，「我的感觉是，巴菲特的股东会，就像是他的投资公开课。」
Edward表示，巴菲特是价值投资的信徒和实践者。而且，他通过自己的成功实践，证实了价值投资是能够让人发财致富的。巴菲特每年写给股东的信函中，总是提出一些投资建议。「我参加股东会也找到了发财之道。」现在，他已经离开华尔街，与朋友组成一个创投基金(VC)。「巴菲特的价值投资对我们的创投帮助很大。」
华人面孔增 中国占最多
Edward发现，巴菲特股东大会的与会者除了美国的投资者、企业家、学生及学者外，还有来自全球各地的投资者及学习者，其中包括来自北美、中港台等地的华人。过去十多年，华人与会者逐年增加，每次会议都有数千人，而中国大陆的与会者最多。「我估计，中国大陆的与会者大约占到总人数的10%。」
南加华人也组队朝圣巴菲特股东大会。美国青岛总商会会长刘铭搭乘朋友包机前往奥马哈。刘铭说，来自全球5万人参加股东大会，史上最大规模，其中有不少华人面孔。
加拿大华人企业家协会(CESC)也组团参加2025巴菲特股东大会。
「台湾金融发展协会」理事长林昌平也率领荣誉顾问代表团来美，协会成立十年，他首次参与波克夏股东会，现场聆听巴菲特对市场、经济与企业治理的深度分享。
香港也有人携带家人出席股东会。一名香港股东的14岁男孩获得提问机会，并当场向巴菲特「求职」。男孩称，他每年都会来这个股东大会，今年从凌晨两点就在场外排队了。「我爸爸有波克夏的股票，告诉我需要努力工作去赚得波克夏的股票。」巴菲特给了这个少年建议：保持好奇心，多读书。
除了美国的大学与会者外，来自中国的各类学术团体和学校也组团参会，甚至包括一些学术研究团体和巴菲特粉丝投资俱乐部。此外，还有大量私募基金从业人员自行前来参加。「他们或者是一两人过来，或者是一整个团队一起来。」
中国媒体也派记者在现场转播股东会内容，会场设有中文翻译，方便中国与会者以及在线与会者。在股东大会期间，也举办中美创投高峰会，上百名中国投资者参加了会议。今年，由兴证全球基金、腾讯新闻、财联社联合主办在上海、奥马哈两地举办「中国投资人高峰会」。在会上，中国投资人分享了聆听巴菲特股东大会的感想，并围绕当下的科技变革和全球变局，讨论价值投资的来时路和未来前景。「自2011年起，该峰会已经连续举办了15年。」
有人在中文简体网上披露，中国有专门的机构操办参加巴菲特股东会，如类似的游学或研学项目，组织中国人「去见巴菲特」。当然，他们的收费也不低，如6万8888元或8万8888元。
志同道合 更易交到朋友
Edward表示，许多参加股东大会的投资人也将这次大会视为一个社交机会。 他透露，他在奥马哈期间结识了好多投资界的朋友，甚至是投资界的大老。「我们至今保持联系，讨论价值投资。」他仅举下面三人为例说明此事。
「东方马拉松投资管理有限公司」董事长钟兆民2005年出席巴菲特股东大会，是第一位从中国来参与的华人。此后，他带领团队连续七次赴奥马哈参会。钟兆民是资深投资者，早在1993年就步入资本市场。1996年，他出任君安证券营业部总经理，带领业务团队创造出中国第一名的表现。
「深圳东方港湾投资管理公司」创办人、董事长但斌是中国著名的「价值投资」(Value Investing)者。他1992年开始学习股票投资，1993年进入深圳新兰德投资顾问公司担任证券分析师。 2017年，但斌旗下东方港湾获得「百舸奖」及「金牛奖」等奖项 ，2020年获「常青树私募基金经理人」奖及微博「最具影响力的财经大V」，2023年获金长江奖业领军私募基金经理人。2024年，他领衔的东方港湾旗下表现最好的基金收益为74.37%。
「中道巴菲特价值投资社」主席(上海)陈理也是巴菲特价值投资的信徒。他在2006年5月18日发起成立「中道巴菲特俱乐部」，是中国成立最早的巴菲特投资俱乐部。该俱乐部是长期持续学习、研究、实践、传播巴菲特思想的坚定平台，具有广泛的影响力。
数据介绍，俱乐部是巴菲特式投资者交流的平台。交流的重点是一个中心(投资实战)，两个基本点(投资理理论研究和上市公司研究)。具体交流方式有：微信群的日常交流、每周交流、季度沙龙、俱乐部年会、中道50企业库评审会议、中道十年金股评比会议、俱乐部联合调查、俱乐部公司研讨会、俱乐部读书会、俱乐部价值投资课程等。
他说，这些投资者笃信巴菲特的价值投资理念。「他们经常共同参与社会活动，分享投资理念，交流商机，收获满满。」
去了十几次 想见巴菲特
美国「汇盛金融公司」首席经济学家、纽约大学客座教授陈凯丰今年也参加波克夏的股东会。他表示自己参加过十几届巴菲特股东大会，但感觉今年人特别多，比往年多了很多，到处「人山人海」。「大家都很兴奋，都想来看巴菲特。」
他表示，巴菲特对外一直提倡价值投资的理念，多年来一以贯之，并在投资实践中坚持，真是难得。他说，他以前曾向巴菲特提问。巴菲特的演讲没有非常深奥的东西，都是讲要坚持长期主义、长期持有股票等。 「现在，我不是问他的投资方向，而是想听听他的一些人生哲理及格局观。」
他仍然记得18年前第一次参加巴菲特股东大会的情景。在会议结束的下午，巴菲特就靠在体育馆的墙根上和大家聊天，然后和愿意拍照的人拍个合照，拍完后还给对方一个拥抱，并且做一些有趣的手势等。「我对这些至今都有印象。」
他指出，巴菲特投资的公司有一、两百家，从苹果手机到航空公司，还有保险、能源及家具等产业的公司。这些公司高层都会在现场进行交流，聊聊这些产业的经营细节。巴菲特投资的珠宝公司的CEO透露，巴菲特从来不去公司现场视察，而是要求每个公司的老板每月给他寄来月度报告，包括本月做了哪些工作，特别要告知每个月遇到的问题。年底的时候，他还要求下属公司CEO告诉他今年想拿多少奖金，由他决定同意或不同意。「这是比较特殊的一种管理方式。」
近年来，巴菲特的投资风格发生了变化。巴菲特清空了周期股(Cyclical Stocks)，如花旗银行、美银美林、巴西银行等股票，从经济周期高度敏感的许多行业退出了。同时，他买了一点消费品的股票，包括多米诺披萨(Domino’s Pizza)等典型的速食业，还有西方能源公司等。「过去，他很喜欢买银行股票，现在偏重于持一些消费品股票。」
他觉得，巴菲特已经慢慢淡出二级市场的投资。同时，巴菲特专注于做好他自己的全资子公司，包括保险、制造、能源等行业的公司。
逆向思维 熊市得益居多
长堤加州州立大学(California State University, Long Beach)商学院教授孙涤说，巴菲特通过股东会传播他的价值投资理念。巴菲特多次说，他希望公司能够在牛市表现中上，但在熊市里却要大大胜出。事实上，波克夏公司的卓越表现得益于熊市居多。
巴菲特的本事主要展现在市面糟糕、大众畏惧的时候。 「他主张在市场博弈里，要诀是反其道而行之：在大众贪婪时你后退，大众惧怕时你进取。」几十年后，巴菲特公司的年回报率是20.3%，对比不足4.3%的国债平均年回报率，其间有16% 的缓冲带。他说，当他和职业理财经理人谈到这层看法，他们并不以为然。
孙涤在奥马哈做了几场报告和交互，听众多半是中国人。他问了几个问题，例如你拥有巴菲特的股票吗？只有一两个人零落地举起手来。他推想，大多数人来这里是为了感受奥马哈的「气场」，从而学到价值投资理念，达到投资上的成功。巴菲特依靠智能而非继承，赚得巨额财富的故事激励了许多中国人，而他的谦逊态度和知错就改的风格符合中国人的价值观。
孙涤被称为向中国传播巴菲特思想的第一人。1996年，他受邀为「上海证券报」专栏供稿，1996年1月24日在该报发表「证券投资巨擘－华伦‧布费」一文。 「华伦‧布费，就是华伦‧巴菲特。」他表示，大量中国的投资者受益于这篇文章的启发，学习巴菲特的价值投资思想，在投资领域从失败走向成功。
何谓价值投资
价值投资(Value Investing)是一种投资策略，内核理念是寻找那些市场股价低于其内在价值的股票，并长期持有，以期随着公司基本面的改善，股价逐步恢复到其真实价值，从而获得收益。
何谓周期股
周期股(Cyclical Stocks)，是指价格随经济周期起伏，受宏观经济影响较大的股票。
