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编者按：在全球汽车产业格局深度变革的当下，中国汽车出海正成为行业发展中最引人注目的篇章。2024年，中国汽车出口量连续两年保持全球第一，这一成绩标志着中国汽车产业在国际舞台上的强势崛起。在此背景下，腾讯汽车推出“出海”系列策划，旨在深入探寻中国汽车走向世界背后的故事与挑战。我们将目光聚焦于中东、东南亚、欧洲和俄罗斯等几个重点地区。为了真实还原车企出海现状，我们派遣专业作者深入这些地区，实地考察当地的汽车销售市场、售后服务中心、生产工厂等，与车企工作人员、当地经销商、消费者进行面对面的交流与对话，力图为读者呈现一个全面、立体、真实的中国汽车出海图景，为关注中国汽车行业的人士提供有价值的市场信息和发展建议。从曼谷素万那普机场出来，搭车前往市区的高速公路两旁，屹立着一众中国汽车品牌的巨幅户外广告，包括比亚迪、腾势、上汽MG、长城、奇瑞、长安阿维塔等；进入市区，走进曼谷新地标、潮流商场EmSphere的三层，在路特斯、宝马、沃尔沃等一众全球知名豪车品牌门店旁，广汽正展示着即将上市的埃安UT车型。此前，小鹏、极氪、长安深蓝等车型也曾在此一一巡展；而穿梭于拥堵的曼谷街头巷尾中，你会很容易发现，在庞大的日系品牌车流中，中国新能源车型也多了起来。这里的种种迹象都彰显着中国车企雄心勃勃的出海决心。对于他们来说，泰国市场被视为“出海第一站”，也是“决胜之地”，这里是其海外投资建厂最为集中的版图，政策友好度、当地消费者接纳度，以及未来市场发展潜力等条件诱人。更重要的是，泰国曾多年保持百万级汽车消费水平，一度是东盟第二大汽车市场。机场通往市区的高速公路两旁，树立着上汽MG、比亚迪、长安阿维塔等多家车企的户外广告；东南亚打车软件Grab平台，广汽埃安等车型也纷纷入驻长久以来，日系车企是东南亚市场的绝对霸主，单在泰国的市占率就超过八成。转折点发生在2021年，彼时泰国政府提出“30·30”（2030年国内生产汽车总量中30%为零排放车型）电动化转型目标，并从2022年开始，推出针对新能源汽车的补贴政策“EV3.0”和“EV3.5”，于是，一众中国车企拍马赶到，投资落地建厂，这包括比亚迪、哪吒汽车、广汽、长安、奇瑞等，以及稍早进入的长城汽车。在此之前，几乎只有上汽集团在当地单打独斗。不过，历经三年试水后，这个一度被描绘成“流奶与蜜之地”，眼下却在重复上演国内车市的“内卷”剧情。打开泰国当地汽车媒体Autolife Thailand的主页面，新车降价的消息随处可见，不分中外品牌，不分动力类型，均裹挟其中。单在6月份，就有多达11款车型下调售价，涉及奔驰CLS、特斯拉Model Y、日产Almera、比亚迪海豚、长城欧拉好猫、上汽MG EP Plus等。泰国汽车降价潮从2024年年初拉开帷幕，由中国品牌领衔。持续混战之下，日系、BBA等所有车企均已加入战局，就像在遥远的中国车市发生的故事一样。“以价换量”效应正在显现。泰国工业联合会（FTI）数据统计，在今年4月份终于实现23个月以来首次正增长后，2025年5月，泰国新车销量继续同比增长4.7%至5.22万辆。进入6月，泰国新车销量达到5.01万辆，环比下降4.12%，同比增长5.07%。这家官方机构将增长动力归结为“汽车售价变得更加实惠”。尽管新能源渗透率在过去三年从2.4%直升至12.8%，但从整体来看，形势仍旧严峻。囿于泰国国内经济放缓、家庭债务高企以及车贷审批趋严，2025年上半年，泰国新车销量累计为30.27万辆，同比下降1.73%。一位在泰国当地扎根多年的中国车企高管坦言，刚进来时，感觉大环境政策一切都很友好，但实际运行时会发现，情况并不是这样。目前各个中资品牌工厂产能利用率普遍较低，很多达不到一半。于是，这就产生了一个悖论——如果不生产，可能获得生产补贴的额度达不到，但生产了又卖不出去，逼着去打价格战。如今，他和其他在泰国的中国车企人都已经清醒的认识到，想要在这里复制另一个中国新能源汽车得胜奇迹，仍然任重道远。“最后你会发现我们中国人还是要靠利益的团结，否则所有问题都解决不了。”泰国市场无疑是观察中国车企全球出海的绝佳窗口。2025年6月，腾讯汽车《远光灯》实地调研泰国市场，并对话了上汽、比亚迪等多家主机厂以及供应链负责人，试图还原一个不同于中东等地的出海故事。上汽“腹背受敌”多年后，新能源政策撕开口子“上汽正大当时基本就是腹背受敌，四面楚歌。它（泰国市场）就是一个铜墙铁壁，你要找缝，然后把它打出来。”泰国中资汽车商会副会长保壮飞如此形容几年前中国车企开拓当地的艰难。早在2012年，当时还在上汽的保壮飞被集团派驻到泰国，亲身见证了过去十年间当地汽车行业发展脉络。彼时，正是日系燃油车的天下，上汽联合泰国正大集团推出的十余款燃油车型，囿于品牌、产品、售后等全方位劣势，多数车型未能获得市场青睐。奇瑞也在短暂试水后，最终选择了退出包括泰国在内的东南亚市场。2018年元旦，在中国与东盟全面经济合作框架协议东风助力下，泰国开始对从中国进口的电动车实施零关税，这无疑给了中国新能源车企弯道超车的机会。保壮飞回忆称，上汽紧接着就在泰国推出首款电动汽车MG ZS EV，并在次年上市MPV车型。“石破惊天，太划时代的产品了，两款产品都迅速交付了1000多辆。”但好景不长，第一波“吃螃蟹”的消费者尝鲜过后，整个电动车市场便陷入停滞。除了免税之外，产品价格相对还是偏贵，没有补贴政策、没有充电桩，用他的话说，当时“民众对于电动车的认知几乎为零”。不过，新能源汽车大势一旦确定，便难以阻挡。汽车作为泰国的支柱产业，为本国GDP贡献率超过10%。虽然未能培育出本土品牌，但其也牢牢抓住了燃油车时代红利。作为东盟最大、全球第十大汽车生产国，超过2200家汽车零部件企业在此布局，被誉为“亚洲底特律”。当全球汽车市场向新能源转型，泰国自然不会坐视不管。2018年底，泰国巴育政府内阁访华，探访上汽、吉利、宁德时代等供应链，学习中国如何发展新能源产业，试图摸着石头过河。2021年之后，围绕“30·30”电动化转型目标，一系列免税和补贴政策随之大规模落地。环顾东盟十国，印尼、马来西亚、越南等国也纷纷效仿出台新能源免税补贴支持政策，同样力争成为电动车生产中心，并已吸引了比亚迪、长城、上汽通用五菱、奇瑞等车企入场。这其中，2024年，拥有宝腾、Perodua两大国民品牌的马来西亚异军突起，一举超过泰国，成为仅次于印尼的东南亚第二大汽车消费市场。而印尼则拥有全球1/4的镍储量，可用于动力电池的正极材料，其已引入了宁德时代、国轩高科、瑞浦兰钧等动力电池巨头投资。在上汽正大执行副总经理Suroj Sangsnit看来，这种背景下，泰国更迫切希望成为东盟领先的电动汽车制造中心，补充其作为燃油车中心的现有位置，并要向欧洲等地出口，进一步巩固其在全球汽车市场的地位。拥有近40年汽车从业经验的Suroj Sangsnit，有着多重身份。他还是泰国电动汽车协会会长、泰国国家电动车委员会（总理担任委员会主席）委员，在制定泰国电动车汽车政策方面发挥了至关重要的作用。而此时，中国国内车企“内卷”程度与日俱增，“中国生产、全球销售”模式阻力变大，出海成为必选项，泰国开始成为外界公认的新能源蓝海市场。在最初美好的愿景中，中国车企不仅要打败日系燃油车，坐拥泰国百万级消费市场，还要立足出口桥头堡，辐射东盟十国，进而出口到欧盟等海外右舵市场。简而言之，2021年之后，对于中国车企来说，“登陆”泰国的时机已经成熟。中国品牌上演“虎口夺食”，日系车“差了不止一代”按照泰国2022年实施的第一阶段补贴政策“EV3.0”，乘用车BEV消费税从8%降至2%，若售价低于200万泰铢（约人民币44万元），根据电池容量而定，每辆车给予最高7万-15万泰铢（约人民币1.5万元-3.3万元）的补贴，并下调整车进口关税，降幅最高为40%。保壮飞回忆称，2022年3月曼谷车展上，上汽和长城成为首批签约的中国车企，第一波车就享受了政策补贴，车价瞬间降了百分之二三十，“订单爆了”。上汽MG...

今年极端天气在德州和新墨西哥州引发致命性洪水灾情，就连阿拉斯加州也面临破纪录的洪水，首府朱诺市(Juneau)下令低洼地区民众撤离；还有中西部大城芝加哥也因为暴雨来袭，可能造成河流暴涨，国家气象局(NWS)12日向数百万人发布洪水预警。 根据新闻周刊(Newsweek)报导，阿拉斯加州首府朱诺市及周边地区12日发布洪水警告，呼吁受到水库泄洪影响的居民提前撤离。 NWS数据显示，这波洪水来自门登霍尔冰川(Mendenhall Glacier)后方「自杀盆地」(Suicide Basin)，每年春夏之际累积大量雨水与融雪，因此水库必须泄洪，预计当地时间13日下午4时达到高峰，而且可能出现破纪录洪水。 NWS气象专家费林(Nicole Ferrin)在记者会上表示：「根据我们掌握的所有数据，这波洪水将创下新纪录。」因此朱诺市府也宣布位于门登霍尔河沿岸所有公共设施，自12日中午12时起暂时关闭直到13日全天。 无独有偶，NWS芝加哥分局针对伊利诺伊州东北部和印第安纳州西北部地区阵雨与雷暴(thunderstorms)来袭，于中部夏令时间12日上午11时33分发布洪水预警：「根据最新天气预报，可能出现瞬间的突发性洪水，尽管尚未确定，但突发性洪水属于危险情况，提醒在河流、溪流及其他水道沿途活动的民众密切注意最新预报，并在洪水发生时随时采取撤离行动。」 NWS预估「降雨量可能引发山洪暴发」，加上气候条件可能出现「每小时降雨量达1至2英吋」的强降雨并引发「过量降雨造成的突发性洪水」，洪水预警预计持续到12日深夜，而且除了豪雨外，NWS也预测随着暴风雨范围移动，局部地区可能出现强阵风。

8月13日，A股三大指数集体高开，截至上午9点38分，沪指报3675.26点，涨0.25%，突破2024年10月8日的高点，为2021年12月17日以来的新高。此外，深成指报11393.11点，涨0.37%；创指报2427.48点，涨0.75%，沪深京三市上涨个股近3000只。盘面上，船舶制造、电子化学品、航空航天、通讯设备、有色金属等板块位于涨幅前列，医疗器械、港口航运、煤炭、能源金属等板块跌幅居前。国金证券指出，7月A股迎来自下而上的牛市氛围，市场的火热是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。将市场资金分成四类——国家队、机构、散户、外资，散户是核心驱动力，外资呈现自发回暖迹象，机构资金流向存在分化，国家队托市力度减弱。本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。 据微信公众号“雪涛宏观笔记”消息，8月12日晚，国金宏观宋雪涛发布文章《谁是市场的增量资金？》，全文如下： 7月，A股迎来“自下而上”的牛市氛围，创业板指单月涨幅超过8%，沪深两市日成交额屡屡站上1.5万亿的台阶。市场火热是资金与情绪共振的结果，情绪改善来自中美关系和关税议题的持续缓和，TACO交易和联储降息预期日趋成熟为美元流动性改善提供支点。在弱美元带来的宽松环境中，全球权益市场7月表现多数上涨，其中新兴市场整体跑赢发达市场，越南指数上涨近10%。A股沉浸在牛市气氛里，哪类资金起到推波助澜的作用？我们将市场资金分成四类——国家队、机构、散户、外资，一探究竟。国家队：意料中的缺席 中央汇金公司的国有资金被视为市场的“定海神针”，其主要持有沪深300、上证50、中证500等宽基ETF。今年5月以来，宽基类ETF持续净流出，而表征市场资金的行业类ETF则在7月迎来持续净流入。在当前市场点位和成交热度下，国家队下场的必要性有限。机构：公募加仓动力有限，保险资金稳步入市 自7月以来，单笔挂单超百万元的机构“超大单”资金持续净流出；同时，公募基金重仓的科技、金融、消费等板块日均成交额节节攀升。结合2025年公募二季报数据，主动偏股型公募基金A股股票仓位占比71.4%，过去一年继续下降了3.8个百分点，目前资产净值为3.4万亿，是过去20个季度以来的新低。由此看，公募基金主动加仓动力有限，重仓板块的成交热度或由其他资金贡献。其中险资入市是一个长期变量。根据Wind数据，今年一季度财产险和人身险公司新增持有股票与证券投资基金规模达到3604亿，创2022年三季度以来新高，是去年同期的1.92倍。今年1月，政策层要求大型国有保险公司力争从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，并在现有基础上继续稳步提高投资股市的比例，险资的配置力量值得重视。散户：主题炒作的主力军 7月牛市行情中，散户是主要的增量资金来源。一方面，中小投资者开户数量有所回升，7月上交所A股新增开户数量达到196万户，虽低于去年“924行情”时的热度，却也居近三年来60%分位数水平以上。另一方面，挂单额低于4万元的小单净流量持续上升，7月全月净流入额较6月环比大增39%。此外，7月A股龙虎榜成交总额达338亿元，较6月增加7.5%，市场对于短线炒作的情绪有所上升。更值得注目的是，A股杠杆资金正在卷土重来。截至7月31日，融资余额占市场总成交额的比例为10.4%，较6月底上升了0.94个百分点。且两融余额仍在进一步攀升，8月5日两融余额时隔10年重破2万亿大关，与十年前不同的是，当前A股杠杆结构更加健康，融资余额占比较十年前的高点20%仍有差距。从板块上看，杠杆资金7月主要买入了医药生物、电子、计算机、电力设备、有色金属等热点主题行业，支撑了上述行业的短期股价表现。同时，散户资金也在从其他避险资产中撤离。根据Wind统计，7月全市场固收类理财产品规模环比减少217亿元，货币型基金份额减少95亿份，债券型基金份额增加157亿份，国内前三大黄金ETF份额分别减少2.2亿份、0.1亿份、1.2亿份。以上现象佐证了散户对本轮主题牛市的炒作情绪。（图14、图15、图16）外资：情绪略有回暖 散户交易火热的同时，沉寂许久的外资也在逐步回归。7月北向资金日均成交额2024亿元，较6月大增36.3%，也是自924 行情以来首度出现日均成交额与成交占比同时上升的情形（以20日移动均值视角来看），这说明本轮外资回暖的“自发性”更强。彭博跟踪的212只海外上市且侧重投资中国市场的ETF显示，截至8月8日，近一个月整体ETF净流入规模达到1.99亿美元，超过近三个月总和，并达到去年全年净流入总和的47%。其中，资产规模第一的“金瑞基金中证海外中国互联网ETF”7月净流入8.8亿美元，为今年2月Deepseek行情以来的新高；资产规模第二的“iShares安硕MSCI中国ETF”7月净流入3.5亿美元，为去年924行情以来的新高。整体而言，本轮牛市行情中，国家队托市力度减弱，公募机构行为谨慎，保险资金持续入市，情绪层面的增量资金则来自散户与外资。展望未来，A股和H股行情的持续性，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性。

在特朗普和普京会晤的前夕，俄军的猛攻突然打响了。据法新社多家外媒8月13日报道，就在全世界都在关注美俄谈判之际，俄军开始在乌克兰东部的顿巴斯地区发动新一轮的猛烈进攻。（俄军正在猛攻乌军防线）据乌克兰军方消息人士透露，俄军当前正在进行“双线推进”，向乌东部矿业中心多布罗皮利亚发动进攻。而这两天的进攻行动确实取得了卓然的成效——乌军消息人士承认，乌军在当地建立的多条防线已被突破，而俄军的两支进攻部队都已推进了大约15公里，直逼多布罗皮利亚城下。目前，由于俄乌双方的交火已经逼近城市，当地民众已经开始撤离。（俄军的双线进攻打开了通道）据悉，俄军当前的进攻行动还使得科斯蒂安特尼夫卡地区的乌军部队遭到了进一步的孤立，乌军前线部队将更难从后方获得支援和物资——而科斯蒂安特尼夫卡地区已是顿涅茨克最后的几个尚由乌军控制的大型城市地区。更进一步的报道指出，随着俄军逐步在该地区站稳脚跟并继续发动进攻，乌克兰在顿涅茨克剩下的最后两座堡垒城市——斯拉维扬斯克和克拉马托尔斯克——将被切断来自第聂伯河的运输通道。这两座城市及周边地区的乌军只剩下哈尔科夫一个方向的运输通道尚能运作。（俄乌两军的交战使得许多建筑沦为废墟）有评论指出，随着俄军进攻锋线进一步推进，顿涅茨克地区的乌军将面临“灭顶之灾”。军事评论员朱利安·雷普克在德国《图片报》上发表评论指出，在接下来的几个小时之内，乌军可能将面临战略性的惨败，并且最终很可能会失去顿涅茨克地区的控制权。这一情况也得到了乌克兰最高指挥官西尔斯基的间接承认——早些时候，他在社交媒体上承认顿涅茨克地区的情况“非常艰难”，俄军正在用小股机动作战力量试探乌军的防线，但他表示乌军仍在积极展开防御行动。（西尔斯基承认局势不乐观）乌克兰军队在前线遭遇重大失利的消息传回后方后，引发了一系列的恐慌情绪，甚至再次重创了乌军本就为数不多的士气。臭名昭著的乌克兰右翼武装“亚速营”前任参谋长克罗杰维奇公开向泽连斯基喊话，指责乌军的溃败是长期指挥混乱的恶果，要求乌军总司令西尔斯基为此负责，然而面对大量的质疑声，乌克兰军方却依旧嘴硬，表示战局依旧在控制之中。（泽连斯基近期前往前线进行探视）外界普遍认为，乌克兰面对糟糕的前景可能将对即将举行的美俄峰会产生影响，普京可能会因此在外交上采取更加积极的姿态，以争取更多的胜利果实。而对于乌克兰来说，泽连斯基现在更加急于寻求第三方国家的外交援助，以期介入美俄之间有关俄乌冲突的谈判和对话。否则，一旦俄军真的成功控制整个顿巴斯，那么乌克兰的“灭顶之灾”将真正降临。