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经过一段时间的小步慢跑后，今日盘中，沪指正式突破去年“924”行情创下的阶段高点3674点，并保持至收盘。与此同时，今日，两市成交量也在近阶段首次突破了2万亿大关，显示市场热度持续升温。那么，如何看待此次突破的意义？对比去年“924”，此轮行情呈现出怎样的新特征？行情后续的演绎节奏是否将进一步加速？站在目前时点，应更加关注哪些行业，未来市场风格是否会有所转向？今天，多家券商的相关行业首席分析师接受了《每日经济新闻》记者采访。突破3674点引发市场热议截图自：国金证券今日发出的海报今年以来，沪深两市单日成交金额变化 截图自：Choice数据8月13日大盘放量上涨，沪指正式突破去年“924”行情创下的阶段高点——3674.4点，并创出2021年12月下旬以来的新高，逼近2021年创下的3700点一带。全天沪深两市成交额突破2万亿元。截至目前，沪深两市年内只有4个交易日，成交额突破2万亿元，除了今日外，其余3个交易日均出现在2月。不过，今日的成交量较去年“924”期间仍有差距。对于此次突破前高，某头部券商策略首席较为乐观地指出：“自4月7日以来，我一直讲没有二次探底，中国股市会有新高。今天上证突破3674点，中国股市也不会止于此，7月份以来我在很多场合都讲过。”不同于“924”行情的快涨，今年6月以来，A股市场呈现出近年来不多见的连续稳步慢牛走势。那么，推动市场持续稳步上涨的因素主要有哪些？德邦证券研究所所长、首席经济学家程强今日接受《每日经济新闻》记者采访指出，近期行情强势源于流动性+基本面+政策面的共振。“一是流动性宽松充裕。2025年的流动性呈现出‘多路资金共振’的格局，近期沪指连续刷新年内高点，杠杆资金加速进场，两融余额重返两万亿大关，为2015年5月以来首次。以险资为代表的中长期资金正在加速入市，一季度权益投资余额增加3604亿，同比增92%，为市场提供了稳定的‘长钱’支持。此外，全球流动性环境出现拐点预期，未来有望缓解新兴市场的外部压力。二是基本面更加夯实。2025年上半年中国GDP同比增长预计达到5.3%，增速比2024年同期和全年均提升0.3个百分点。中观上，A股市场处于盈利周期的底部区域，增收不增利有望迎来改善。库存周期显示当前处于'主动去库存'向'被动去库存'过渡，库存连续3个月回落。高端装备制造业率先进入复苏周期，装备制造业的8个行业中4个行业利润实现增长。结构上，产业动能实现新旧转换。随着国家‘反内卷’持续深化，传统行业正在经历供需侧的再平衡，而以AI、创新药、高端制造为代表的新兴产业，正迎来快速发展的机遇期。三是政策托底力度显著增强。财政政策和货币政策协同赋能高质量发展。2024年中央经济工作会议明确要求要打好政策'组合拳'，政策协同性显著增强，2025年7月政治局会议提出要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。”华福证券研究所策略首席分析师周浦寒则表示：“流动性是行情的重要助推因素之一，两融余额再度突破2万亿元关口，创下十年来新高。此外，‘反内卷’预期也是重要支持，‘内卷’行业有望通过整治低价无序竞争、退出落后产能等方式，促使价格回升，修复自身盈利能力，此前相关行业涨幅明显。叠加雅鲁藏布江下游水电‘世纪工程’开工、海南自贸港封关、WAIC 2025开幕、世界人形机器人运动会等利好接力，涌现出较多的结构性机会，共同助力市场走强。”本轮行情大消费板块明显“滞涨”虽然大盘点位已超出去年“924”最高点，但此轮行情的特征较“924”时期有所不同。某大型券商策略首席认为：“首先，上一轮基本全部是政策的预期，这一轮的话，一来整个基本面的改善是比较顺畅的，经济和上市公司的盈利修复速度都挺快；第二，从增量资金的角度来看，上一轮基本上以个人投资者为主，这一轮个人投资者和中长期资金相对比较均匀，所以整个行情也走得更稳健一些。”程强则表示，虽然当前点位与去年高点相差不多，但驱动内核已从政策脉冲刺激转为“长期制度优化、政策‘组合拳’+流动性宽裕、长钱入市+经济复苏、产业升级”三位一体的健康结构。其认为，后市持续性或将更佳。此外，本轮行情，驱动大盘的主力板块较“924”也有所不同。据Choice数据统计，去年“924”期间，申万一级行业中，涨幅排名前10的行业分别为美容护理、计算机、非银金融、电子、电力设备、传媒、医药生物、国防军工、通信、食品饮料。相比之下，今年6月以来，涨幅排名前10的行业分别为通信、有色金属、电子、综合、国防军工、机械设备、电力设备、钢铁、传媒、医药生物。由此来看，去年“924”期间，曾作为行情主力的大消费板块在近期表现较弱。今年6月以来各申万一级行业指数表现据Choice数据统计，今年6月以来，食品饮料、美容护理、家电行业等大消费行业在31个申万一级行业中涨幅倒数，与“924”时期相比可谓冰火两重天。对此，东吴证券食品饮料行业首席分析师苏铖向记者表示，“今年仍然看到消费整体承压态势，提振消费有待更大领域落实，6月单月社零里面餐饮仅增0.9%，这是非常低的一个数字，虽然受短期'限酒'影响比较极端，但也反映了真实消费力和消费意愿处于低位。”后市有望呈现“慢牛”格局随着市场突破前高，目前市场乐观情绪渐浓。在今日采访中，多家券商的相关首席就行情后续的演绎节奏表达了看法，“慢牛”是主流观点。上海证券研究所所长花小伟向记者表示，虽然经历了一段时间的上涨，但当前A股的估值仍然不贵。截至2025年7月31日，深交所创业板与上证所主板A股平均市盈率处于近15年的50%分位数以下，深交所主板估值偏贵处于67%分位数；上证所科创板则处于上市以来的55%分位数。在他看来，后续股市机会仍然较大，有望成为新的“财富锚”，“在当前其他大类资产收益率不佳的大背景下，已经体现了较好的财富效应的股市估值仍然不高，叠加政策层面的持续鼓励呵护，我们认为后续股市仍然具有较好的机会，有望成为未来中国百姓新的财富锚。”值得一提的是，最近一些券商还对后市给出了点位的判断。上述头部券商策略首席预计，“上证指数今年内的高点在3800-4000点，未来的行情也会更全面。”而在一片看多声中也有一些注意事项。程强向记者表示，当前市场已具备基本面（产业升级、技术突破）、资金面（长钱主导、多路资金共振）、政策托底（强监管护航、政策“组合拳”）三大慢牛基石，但仍需警惕流动性结构分化与外部政策反复。分析师：未来行情或仍偏成长尽管今日大盘强势站上新高，但从市场内部来看，上涨个股和下跌个股家数都有2000多只，因此结构性依然重要。今年以来，“小微盘+银行”的组合收益率较高。那么，这类结构接下来是否仍然有配置价值？还是风格会有所转向？对此，多位接受记者采访的分析师大多表示，未来的行情可能仍然偏成长。周浦寒指出，“结合低位挖掘与产业逻辑，建议关注有望受益于成长行情扩散的相关行业，如国防军工（航天装备、军工电子）、医药生物（医疗器械）、AI（半导体、计算机设备、IT服务、互联网电商、数字媒体、广告营销）、汽车（汽车零部件、乘用车等）。”华金证券首席策略分析师邓利军则认为，当前来看，大盘成长和中小盘成长短期相对大盘均可能占优；A股短期将延续慢牛趋势，可能继续震荡偏强，短期建议继续逢低配置科技成长和周期。

杜邦公司(DuPont)及旗下若干单位与新泽西州府达成20亿元和解协议，解决其四个工业场所的永久化学物污染诉讼；新州官员表示，这是目前全美单州达成的最大规模环保和解协议。 杜邦将斥资8.75亿元清理PFAS污染源(多氟烷基和全氟烷基物质的英文缩写)，该公司数十年来在生产特氟龙(Teflon)的过程中使用该物质，与多种癌症和出生缺陷息息相关。 新州检察长办公室(New Jersey Attorney General's Office)表示，杜邦所支付8.75亿元中的约1.25亿元将用于赔偿损失。为确保清理工作不动用公共资金，杜邦将备妥12亿元资金来源、4.75亿元储备基金，避免公司破产或无力付赔偿金。 杜邦及旗下单位同意未来 25 年内付款。 整起诉讼最引人注意的是庞普顿湖(Pompton Lakes)工厂，杜邦数十年来一直在该厂区生产军需材料，副产品久而久之渗入湖泊、溪流和河流，进而影响人类。提起诉讼时，庞普顿湖镇300多户家庭为防止有害化学物质渗入地下室而安装过滤器。 诉讼还涉及另外三厂。位于塞尔维尔(Sayreville)的杜邦帕林厂(DuPont Parlin...

英国南极考察处（BAS）8月11日宣布，一具在南极冰原“沉睡”了66年的遗骸被发现并确认身份——他正是1959年在南极执行科考任务时遇难的英国气象学家丹尼斯·贝尔（Dennis Bell）。贝尔生前效力于福克兰群岛属地调查队（后改组为英国南极考察处），是家中长子，年仅25岁。1959年7月26日，他与测量员杰夫·斯托克斯（Geoff Stokes）等3人，在南极乔治王岛阿德默勒尔蒂湾进行冰川考察。当天，贝尔和同伴正穿越一片布满冰裂缝的区域，雪地松软，连同行的雪橇犬都显得疲惫。贝尔依旧鼓励大家继续前进，却在瞬间从同伴视线中消失——脚下冰雪塌陷，他坠入了冰缝。丹尼斯（左）斯托克斯曾用绳索将他拉至接近冰面，但绳索突然断裂，贝尔再次坠落。这是同伴最后一次听到他的回应。随后赶来的气象学家肯·吉布森（Ken Gibson）和地质学家科林·巴顿（Colin Barton）冒着暴风雪施救，但南极恶劣天气让救援几乎不可能。12小时后，救援被迫终止——在那样的环境下，生还希望已归零。时间快进到2025年1月19日。随着全球变暖导致冰川消融，一支波兰科考队在乔治王岛冰原上意外发现了一具保存完好的男性遗骸，旁边整齐散落着200多件个人物品：无线电设备、手电筒、滑雪杖、手表、瑞士军刀……宛如一个被冻结的“时间胶囊”。发现丹尼斯遗骸的地方如今，遗骸和物品被送回英国，经伦敦国王学院DNA检测，最终确认死者正是贝尔。弟弟戴维（David Bell）在澳大利亚得知消息时表示震惊与激动：“大哥一直是我心目中的英雄，如今他终于回家了。”BAS方面称，贝尔的发现不仅是对一段南极探险史的回溯，也是一则关于气候变化的提醒——融化的冰层正逐渐揭开那些被封存数十年的故事。类似的案例在世界各地冰川中不断出现：今年早些时候，巴基斯坦北部的冰川下就现出了一具失踪28年的登山者遗体。在南极的寒风中，贝尔的故事被时间定格了66年，如今终于被重新讲述。

美国总统特朗普8日表示，为结束冲突，俄乌可能需要进行“领土交换”。乌克兰总统泽连斯基12日驳斥称，不接受将乌军从东部顿涅茨克州未被俄军占领区撤出作为全面停火的先决条件。他告诉记者：“我们不会离开顿巴斯，我们不能这样做。对俄罗斯人来说，顿巴斯是未来发动新攻势的跳板。几年后，普京就能打开通往扎波罗热州和第聂伯罗彼得罗夫斯克州的通道。不仅如此，还有通往哈尔科夫州的通道。现在他们想让我们把大约9000平方公里的土地割让给他们，这相当于整个顿涅茨克州的30%（即未被俄军占领区面积），而这将成为新一轮侵略的跳板。” 泽连斯基证实，他在与特朗普的通话中提到了乌克兰宪法对领土问题的规定。他说：“我不会放弃我的国家，因为我没有权利这样做。这也不是我躲在宪法后面的问题。国家是私有财产么？顿涅茨克州30%的土地是我的私有财产么？领土交换是一个非常复杂的问题，与乌克兰的安全保障密不可分。”泽连斯基表示，乌克兰的立场没有变化：首先停火，然后再就其他问题进行谈判。同时，领土问题不能在没有乌克兰参与的情况下进行讨论。此前11日，特朗普批评泽连斯基，用乌克兰宪法作为拒绝领土交换的挡箭牌。特朗普将于15日和普京在阿拉斯加会晤。美媒称，普京的停火提议要求乌军从顿涅茨克州撤出以及乌克兰割让顿巴斯地区，而俄罗斯除了停火外无需做出太多承诺。美国财政部长贝森特13日说，如果特朗普与普京的会晤进展不顺利，美国可能会加大对俄制裁或征收次级关税