人工智能（AI）科技股无疑是2025年市场焦点，但全球市场正悄悄兴起一股「分散化」潮流。分析师预期，多元资产投资风潮仍会延续到2026年。
彭博资讯报导，2025年迄今，即使是简单的股债混合型投资组合，也已提供二位数报酬率，表现为2019年来最佳。而所谓「量化鸡尾酒」的多元资产投资组合——融合大宗商品、债券和全球股票——今年绩效击败美股史坦普500指数。由选自世界各地29档ETF所组成的Cambria投资ETF，在海外股市大涨驱动下，缔造历年最佳表现。
BCA Reasearch首席策略师帕皮克说：「尽管AI题材是众所瞩目的焦点，2025年主题并非股票一枝独秀，而是全球分散化。」
从资金流向观察，多元资产配置已悄悄进行了大半年。价值股导向的股票型ETF（其中许多都回避科技股），今年来已吸金超过560亿美元，资金流入是2000年以来次高。Cambria的全球价值ETF跃涨约50%，创推出以来最佳绩效。国际股市乘着财政扩张和美元贬值的顺风反弹，小型股第4季表现也很突出。
基于美股估值高和市场过度集中的顾虑，一些策略师相信，这种转变仍将延续至2026年。高盛资产管理公司公共投资主管凯农预期，美国企业盈余成长将从大型股扩及其他类股，小型股和国际股表现可望突出；市政债行情也看俏，因为税后调整的殖利率比公债吸引人，且投资人需求强劲。
摩根大通资产管理全球市场策略师雷伯维兹表示，他偏爱新兴市场债券和英国公债，同时选择性投资美股和AI概念股。
Bianco Research创办人毕安科指出，债市前几年表现差劲，重创散户投资人对投资债券的信心，「那是为什么投资人一直在不同资产之间跳来跳去」。2022年债市随央行大幅升息而重挫，严重打击投资人对债券作为投资组合缓冲的信心；今年4月「解放日」关税震撼股、债市，标准「股六债四」投资组合暴跌逾5%，进一步削弱信心。
