黄金价格今年来表现远优于其他金属，这对经济而言或许是坏消息。
传统避险资产黄金价格近来势如破竹，过去一年上涨40%，反映央行买盘支撑与美国政局混乱带来的效益。纽约黄金现货价格30日收盘下跌0.86%，报每英两3,289.25美元，约比4月写下的历史高点低6%。
铜、铝和锌等工业金属表现与黄金截然不同，全球经济成长展望拖累这些工业金属价格过去12个月平均跌10%。彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）资深大宗商品策略师麦克隆（Mike McGlone）说：「根据可追溯至1991年的数据库，金价相对于彭博工业金属现货子指数的比率，截至5月底攀上历史高点，这对全球经济而言不是好兆头。」
投资人对通膨感到忧心，加上外国央行买进黄金，带动金价过去数年持续上涨。美国散户投资人也持续参与这股「淘金热」，好市多（Costco）金条往往一上架就抢购一空。
有鉴于此，金价相对于对经济较敏感金属大涨，对经济而言未必是警讯，而是单纯意味金价已泡沫化。目前华尔街许多人确实抱持这种看法，美国银行证券（BofA Securities）上月调查全球基金经理人的结果显示，49%经理人认为黄金是市场上「最拥挤交易」。
不过，如果单纯基于黄金不断攻占新闻头条，投资人也持续敲进黄金而无视金价走势，可能犯下错误。在金价徘徊在历史高点附近之际，美国股市史坦普500指数情况也一样，本益比已站上1990年代末期以来最高。美股大跌可能轻易引发全球卖压，这可能促使投资人抛售风险资产，例如股票、比特币与铜等对经济敏感的金属。
至少一部分流出这些剧烈波动资产的资金可能流入黄金以寻求庇护，带动金价再创新高。