日本内阁府周一公布国内生产总值（GDP）的修正值，确认日本在美国总统川普4月扩大关税措施之前就陷入了萎缩。此一疲软态势强化了日本央行的谨慎立场，也在关键选举前给首相石破茂带来政治压力。
截至3月的第1季经济萎缩0.2%，初值是萎缩0.7%，而经济学家原本预期能维持初值不变。上修主因来自库存与消费数据优于预期。
库存对成长贡献0.6个百分点，是初值的两倍，个人消费勉强增加0.1%，优于初值的零增长。库存增加虽显示产出提升，却也反映商品与零件滞锁，暗示需求疲软。企业支出增加1.1%，略逊于初值。净出口是将整体数据拖入负值的主因，使GDP增长少了0.8个百分点。
新数据加深政策不确定性。日本央行上月政策会议下调今年成长预测，市场普遍预期其6月17日会议将维持观望立场。
明治安田生命研究所经济学家前田和孝（Kazutaka Maeda）表示：「单看GDP数据，日本央行很难合理化升息。虽毋需降息，但央行必须观望情势发展。整体而言，今日数据更像是延迟升息时程的因素。」
日本正面临美国一系列关税的冲击，包括若未达成贸易协议，全面性关税税率10%将在7月初升至24%。特定产业的关税尤其沉重，例如汽车与零件的25%关税正侵蚀出口商利润。
与此同时，内需脆弱，对经济支撑有限。消费占日本GDP约60%，疲软不振是决策者实现良性经济成长循环的重大忧虑。由于缺乏明确的成长动能，多数经济学家预期第2季表现平淡，经济陷入技术性衰退的风险升高。
这对下月要面临参院选举的于石破茂构成重大挑战。地方民调显示其支持率持续承受压力，本月创下上任以来新低。
为缓解民众对物价上涨的不满，石破茂近期针对家庭推出纾困措施，包括重启公用事业补贴以及释出政府稻米储备。
前田和孝指出：「消费疲软的背后是民众觉得物价过高。相较于在野党，执政党的政策若缺乏冲击力，民众恐性会有无所作为的印象。」
