美国公债是传统的避险资产，地缘政治动荡或不确定攀升时，恐慌的投资人会冲向美债市场，推高美债价格、并压低与价格呈反向走势的殖利率。但上周以伊冲突爆发时，并未出现这种情况。
上周五（13日）中午，美国10年期公债殖利率较以伊冲突前上扬6个基点。而公债需求攀升的国家，主要在亚洲，以澳洲居首，该国10年期公债殖利率下跌8个基点；新西兰、日本、南韩、新加坡的同天期公债殖利率也挫低，这意味需求提高。
虽然光凭13日一天的数据，不足以断定美债失去避险地位，但近来许多指针都指向此一方向。最明显的或许是美国总统川普4月2日宣布对等关税时，美股暴跌，以往这会出现避险潮，带动美债殖利率走低，但关税发布后，美债殖利率走升，反倒是其他已开发国家的公债殖利率下跌。
不计美国公债，投资先进国家政府公债的两大ETF，分别是SPDR彭博国际政府债券ETF（代号BWX）与iShares国际政府债券ETF（IGOV），两者今年迄今涨幅各为8.37%、10.23%，远优于iShares 7-10年期美国公债ETF（IEF）的1.7%。
由此可见，替地缘政治危机避险的债市部位，需要分散配置，不能再把美债视为避险潮的主要受惠者。