华尔街大型银行多位分析师纷纷提醒客户为股市回档做好准备，理由是高昂的股票估值与走弱的经济数据抵触。
在周一（4日），摩根士丹利、德意志银行和Evercore ISI都警告说，美股标普500指数在数周到数月内可能出现短期回档。此前美股指数已从4月低点强劲反弹升至纪录高点。
摩根士丹利策略师威尔森（Mike Wilson）预期本季修正幅度可高达10%，因为关税冲击消费者和企业的资产负债表。Evercore策略师伊曼纽尔（Julian Emanuel）预期标普500指数可能下跌深达15%。由萨特（Parag Thatte）为首的德意志银行团队指出，考量到股市已经连续上涨三个多月，早该出现小幅度拉回修正了。
威尔森在给客户的报告中表示，「过去几周，我们注意到投资人应该预期第3季会出现小幅回档。」
这些警示发出之际，正值市场愈来愈担心美国经济。上周数据显示美国通膨升温，就业成长和消费者支出减弱。此外，股市正进入一年中通常最为疲弱的时期。根据彭博汇整的数据，过去30年来，标普500指数在8月和9月表现最差，各月平均下跌0.7%，而其他月份平均上涨1.1%。
此外，股票已变得昂贵。标普500指数的14天相对强弱指数上周突破76，创2024年7月以来最高。技术分析师普遍认为，指数超过70是市场过热的信号。
选择权交易也显示出投资人担心回档，此时对股市出现新一轮下跌的避险成本变得昂贵。针对标普SPDR S&P 500 ETF信托（SPY）未来60天下跌10%进行避险的合约成本，比针对同一标的上涨10%进行避险的合约成本差距达到2023年5月地区银行危机以来最高。
尽管短期内疑虑升高，但专家们仍然建议逢低买进。
Evercore的伊曼纽尔强调，尽管预期出现波动，但股市长期多头的情境仍然完好，他建议客户继续投资，尤其是那些受惠于AI热潮的公司。德意志银行的萨特指出，从历史上看，标普500指数平均每隔一个半月到两个月就会出现约3%的小幅回档，而每三到四个月则会出现5%或以上的较大回调。
大摩的威尔森则告诉客户：「我们是逢低买入者。」
