甲骨文承诺为OpenAI兴建配备大量芯片、规模庞大的数据中心，但面临一个实质的难题：现金不足。
The Information报导，资产担保证券（ABS）市场将是一个解方。甲骨文可将已经持有的芯片作为抵押担保品来借款，再用筹得的资金买更多芯片。该公司去年9月已通过公开市场发债180亿美元筹资，若用芯片做担保，有望以较低利率筹得更多资金。
截至目前，甲骨文数据中心的施工进度相当迅速，但接下来得在这些设施中部署辉达（Nvidia）芯片，才能支持OpenAI的模型训练与ChatGPT的运作。这些芯片是成本最高的环节，倘若甲骨文无法筹措所需资金，恐错失采购服务器的时机，进而流失业务。
甲骨文可依云端客户的风险等级，打造不同债务工具，也可设立特殊目的实体（SPV）来持有芯片，把债务留在资产负债表之外，以守住投资级信用评等。
此外，辉达还可承诺，若甲骨文违约，将买回芯片以支持债务。辉达已经承诺投资多达1,000亿美元于OpenAI，用此方式提供后盾并非难以想像，只要此举有助推升绘图处理器（GPU）销售。
通过资产担保证券（ABS），企业可将各类资产作为抵押来举债，如房贷到数据中心租赁合约。企业会将这些资产打包，以分散单一资产的违约风险，提供投资人切割后的现金流。较保守的投资人可购买殖利率较低、但相对安全的债券分层；其他投资人则可以较高风险换取更高报酬。2025年来，企业已发行逾8,000亿美元此类债务，其中最大部分是以汽车贷款作为担保。
人工智能（AI）云端新创CoreWeave日前发行用芯片作为担保的债务，筹资约130亿美元。大力支持马斯克旗下企业的Valor Equity Partners，正为一个特殊目的实体募资200亿美元，用于采购辉达芯片并出租给xAI。
甲骨文可采用CoreWeave开创的发债结构，锁定偏好主流资产担保债务市场的标准化与较高流动性的族群，将其推广至更多潜在买家。上述两个特性相互配合，应有助甲骨文尽可能取得最低的借款成本。
目前尚未有人尝试将芯片担保的交易引进公开市场，因为还没有这个必要。以Google为例，该公司云端业务的建置成本，得以由其他部门的获利支应。但甲骨文并没有Google的资金实力，而眼下天时地利，或许正是放手一搏的时候。
