中国物流企业极兔与顺丰15日联合发布公告，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿（港币，下同）。本次合作旨在共同发展海外业务。据悉，该合作的市值在中国物流业为首次，且合作目标是锁定出海欧美市场。
据公告，极兔速递将认购近2.3亿股顺丰控股H股，认购价为每股36.74元，较顺丰上日收市价35.36元，溢价3.9%；顺丰有条件同意认购极兔速递8.2亿股类股份，认购价为每股10.1元，较极兔速递上日收市价11.74元折让近14%。
针对这起合作案，第一财经报导，ATM Capital创始人、极兔投资人屈田表示，一方面顺丰和极兔长期保持良好关系，顺丰既是极兔的重要股东，双方在业务合作上也非常紧密。另一方面，极兔过去几年国际业务以及国内业务都取得了很大增长，双方到了可以视对方为战略合作伙伴的时间点。
物流快递专家赵小敏分析，两家在海外面对的竞争对手主要是三大国际品牌，UPS、联邦快递和DHL，以及海外市场的本土品牌例如中东的品牌Aramex、巴西邮政等。而中国企业的竞争优势是技术，即创新能力、自动分拣能力以及大数据能力。在AI时代，中国物流企业的数据解决方案能力高于国际企业；但挑战也明显，包括必须关注当地市场的法律、文化、劳工保护的问题，以及数据安全问题。另外出海时，物流公司要避免完全将国内的内卷竞争模式拷贝照搬至海外。
顺丰控股2025年上半年营收1468.58亿（人民币，下同），净利润57.38亿，增长19.37%，但票均收入下降12.2%，反映主营快递业务面临的激烈价格竞争；极兔速递2025年上半年虽然经调整净利润大增147.1%，但中国市场收入年增仅4.6%，增长主要依靠东南亚及新兴市场。在中国市场增速放缓的背景下，急需提升服务品质和寻找新的增长引擎。显示双方都有必须出海寻求添加长源的压力与共同目标。
事实上，近期中国物流业板块正进行集成，比如京东物流准备以每股19元的价格收购德邦股份剩余股份，推动后者主动终止上市。德邦选择退市融入京东生态体系，这是资本集成与资源协同的典型路径。