金价飙涨，有黄金店铺坚持经营理念，获得消费者的肯定；有的店铺则抱着「赚一票就走」的心态，引发了许多消费纠纷，甚至引来倒店潮。不同的「炼金术」，正诠释着中国黄金市场的两样情。
国际金价连创新高，金饰公司因面临更高的成本压力，不少消费者也陷入观望，生意不见得会好，主打古法黄金而价格略高的老铺黄金却是例外，各门店前经常可见排队购买金饰人潮，有人一排六小时也不喊累，优势之一在于「一口价」，以及着重中国传统制金工艺及设计的商品，成功说服了高净值客群「用买奢侈品的预算买真金」，因而逆势出圈。
据澎湃新闻报导，2025年3月14日，COMEX黄金期货价格突破3000美元/盎司关口创历史新高。周大福、老凤祥、周生生、老庙等品牌金饰价格均破900元（人民币，下同，约124美元）/克。老铺黄金的古钱纹平安扣吊坠在一口价之后，按克重计算约1099.45元/克，与其他金店报价相差200元/克，但老铺金店一枚古法戒指环867元/克，该单一产品克重报价已低于当日其他金店。
3月12日，老铺黄金盘中创下798港元/股的历史高点，市值超过1200亿港元，截至3月14日收盘，老铺黄金收跌0.51%，报682港元，市值1148亿港元，年内股价累计涨幅超过182%。
排队是常态 半数会下单
和其他金店遍地开花的「蜜雪冰城」式加盟路不同，老铺黄金打造高端品牌形象，被称为黄金界的「爱马仕」，它的定价位于高奢品牌与普通金店之间。2023年，老铺黄金旗下门店店均收入超9300万元，在中国所有黄金珠宝品牌中单店销售额排名第一。据官网介绍，老铺黄金是中国率先推广「古法黄金」概念的品牌，也是中国古法手工金器第一品牌。
线下门店销售是老铺黄金的主要渠道，截至2024年6月30日，该公司在14个城市共开设了33家自营门店，全部位于包括SKP系4家和万象城系10家在内的知名商业中心，都是门庭若市，经常排队。但老铺黄金1万元至2.5万元区间的产品占比超过六成，尽管定价并不便宜，在金价飙涨之际仍生意火爆。门店导购人员说，在其接待的客人中，超一半以上的顾客会下单。
老铺黄金对开店选址非常严苛，未有开放加盟店的打算。为保证服务，老铺黄金的一线店员薪资普遍高于普通金店水平，不按销售提成计算工资。在二手市场，该品牌类似于二手奢侈品，可按照原产品的折扣价格回收而非仅按克重计价，后续往往会进行转卖，而不只是熔铸处理。
毛利率四成 工艺是卖点
老铺黄金并不直接生产黄金材料，而是专注设计、生产加工和销售。支撑老铺黄金高昂价格的最大卖点是「古法黄金」的加工工艺。
据中国黄金协会官网，古法金饰品主要由两种或以上包括搂胎、刳胎、擀胎、锤揲、花丝、錾花、失蜡浇铸、金银错、宝石镶嵌、炸珠、吸珠、吹珠、手工修金、点翠、烧蓝等的中国传统金银细金工艺制造而成，集现代设计理念、中华民族传统文化内涵和表面呈亚光、砂状肌理等古代宫廷金饰特征于一体的足金饰品。
这意味着价格会更高。CIC灼识咨询在今年1月发布报告显示，以按克计价的素圈金戒为例，古法加工费可达900元，较普货黄金高出1至2倍。此外工艺复杂，需要技巧熟练的匠人投入大量精力制成，制作时间是普货金饰的数十倍。老铺黄金有相当一部分比重的足金镶嵌产品，这类产品毛利率较高，对比九家黄金上市公司2024年上半年毛利率，老铺毛利率高达41.3%。
如此高的毛利，让部分网友调侃，古法黄金是智商税吗？有黄金行业人士表示，「黄金材质较软且容易被划伤，不适合镶嵌钻石或有特殊切割的钻石，因此在老铺黄金之前，整个行业基本看不到黄金镶嵌钻石。此外，高温金胎珐琅技术也是一种古老的工艺，加上老铺的『金胎烧蓝』产品，已基本与市面上的其他产品拉开了差距」。
创始人低调 走原创设计
随着老铺黄金的走红，愈来愈多人好奇该公司背后的操盘人。老铺黄金的实控人是60岁的徐高明，外界对他的评价是「跨界」、「低调」。1988年他通过函授课程从华中农业大学毕业，曾是岳阳市畜牧水产局科员，上世纪90年代下海经商，后创立老铺黄金。据官网介绍，老铺黄金是中国率先推广「古法黄金」概念的品牌，也是中国古法手工金器第一品牌。
据一位熟悉老铺黄金的人士指出，徐高明惜字如金，和他谈及围绕奢侈品牌的属性与成长轨迹之类的话题，很快得到徐高明的共鸣。而在老铺黄金持续被媒体关注的背景下，徐高明希望企业能继续保持「低调」。
黄金产品需求有季节性波动，老铺黄金仅凭30多家门店，仍在市场占有一席之地，凭借的另一个原因是目标客户群体不同。此外，老铺黄金曾称，其制金技艺源自北京工美花丝厂制金老匠师，由原清宫廷造办处金匠一脉传承而来。熟练工匠高保留率，也使老铺黄金的技术流失风险极低。
一位行业人士指出，老铺黄金给了行业一个很好的启示：「原来金店也可以做高端，做原创设计，不在行业里内卷」。
