美国财政部5日发布《美国主要贸易伙伴总体经济与外汇政策》报告，台湾续列观察名单内，描述台湾政策发展的内容与去年11月的上次报告大同小异，给台湾当局的建议也完全相同，但强调台湾经常帐顺差「极高」与货物贸易顺差「超大」（outsized），并且提到新台币汇率5月跳升。
彭博资讯经济学家认为，即便新台币汇率在亚洲表现名列前茅，却仍名列观察名单上，将增添台湾外汇当局任务的复杂度。
美国今年汇率报告的观察名单包括台湾、中国、日本、南韩、新加坡、越南、德国、爱尔兰及瑞士，除了瑞士之外，其他经济体都在去年11月报告的观察名单上。被列入观察名单的经济体，若未符合三项量化准则中的两项标准，仍会连续留在报告上两次，以确保长久改善其表现。
在美国评估汇率操纵国的经常帐顺差、净买汇金额及对美贸易顺差等三项量化标准中，台湾的经常帐顺差和对美贸易顺差指针超过评估门槛，因此名列观察名单。台湾去年经常帐顺差占国内生产毛额（GDP）为14.2%，高于美国财政部的至少3%门槛，同期对美国的货物与服务贸易顺差也达740亿美元，高于美国评估的至少150亿美元，但净买汇金额占GDP比率为负2.1%，未达门槛。
台湾续留观察名单
美国汇率报告在解析台湾发展的段落表示，台湾去年实质国内生产毛额（GDP）成长2.9%，低于前年的4.7%，截至2025年第1季的过去4季实质GDP年比成长率则提高到5.4%，主要驱动力包括投资持续增长，以及公共与民间消费虽然减少、但持续贡献成长。去年在进口的强劲成长下，净出口对成长造成压力，不过今年因全球科技相关产品需求畅旺、以及需求提前拉货效应，带动净出口加速成长。
央行去年3月来维持政策利率于2%，因通膨预期保持温和，当局也未过度聚焦于今年的提高薪资与运行碳费等政策。台湾去年12月的主要通膨年升率放缓到2.1%，低于前年12月的2.7%，央行偏好的内核通膨率也在去年12月降至1.7%，同样低于前年12月的2.4%。
报告指出，台湾极高的经常帐顺差去年增加80亿美元，增至1,140亿美元，占GDP比率为14.3%，主因是美国的货物贸易顺差增加50亿美元至1,010亿美元（占GDP的12.7%）、以及主要所得顺差提高40亿美元至115亿美元（占GDP的3.8%）。台湾去年服务贸易逆差略为扩增至124亿美元，高于2023年的100亿美元（占GDP的1.6%），并且回到新冠疫情前的水准。
台湾超大的贸易顺差，反映持续仰赖货物出口，特别是半导体和电子产品。台湾去年对美国的货物与服务贸易顺差达到创纪录的740亿美元，服务贸易逆差为小到可忽略的2.2亿美元，扭转2023年的2亿美元顺差态势。
凸显台湾顺差并提及汇率波动
报告显示，新台币汇率去年走弱，对美元贬值6.6%，对美元的实质有效汇率贬值0.7%，新台币汇率在今年5月初剧烈波动，5月2-5日对美元升值约7%，为1980年代以来最大的两个交易日累计升幅，部分原因似乎是当地假期流动性清淡放大波动幅度、以及台湾出口商卖汇和外国法人的投资组合流入增加。
台湾央行的明定政策是要维持汇率「受管理地浮动」，原则上由市场力量决定，但会弹性「维持有序的汇市」。央行公开揭露截至去年12月的过去四季净出售外汇164亿美元（占GDP的2.1%），去年上半年卖汇91亿美元，下半年卖汇71亿美元，目标似乎是阻贬新台币。
台湾央行截至去年12月的外汇存底增加到5,770亿美元，比前年12月的5,710亿美元略增，虽然全球利率在去年多数时间都下滑，但外汇存底持续支持投资报酬率，带动去年的外汇存底增加。
美国汇率报告指出，台湾每半年公布干预汇市数据，有三个月的时间迟至，当局应该密切关注非银行金融业风险，包括外汇风险，并且应该限制外汇干预行为，允许汇率波动符合经济基本面。
市场解读
彭博经济学家认为，台湾当局可能已警戒避免5月初新台币汇率「闪升」事件重演，随着通过美元的汇率避险成本居高不下，外汇雌与者可能必须发展出不同的代理货币避险策略。
长期而言，两岸不确定性仍是台币的首要风险，即便台湾能通过战略结盟与分散生产基地，降低出口产业的风险，台湾对产业竞争对手的科技优势可能缩小，将成为未来资金流入台积电等权值股的不利因素。